8月30日，資本邦了解到，泰信基金管理有限公司于8月28日披露旗下29只基金產品(份額分開計算)的最新一期半年報(2021年1月1日-2021年6月30日)。

根據數(shù)據顯示，泰信基金管理有限公司成立于2003年5月23日，報告期內(2021年1月1日-2021年6月30日)有24只產品的凈值增長率為正。

其中，基金凈值增長率最大的基金產品為泰信藍籌精選混合，數(shù)值達29.41%。

該基金的相對業(yè)績基準為75%*滬深300指數(shù)+25%*上證國債指數(shù)，現(xiàn)任基金經理是徐慕浩、董山青。

報告期內上述基金的投資策略和運作分析：2021年至今，周期和科技共舞，鋼鐵、化工、電新、有色等行業(yè)的漲幅超30%。回顧年初，我們對市場的預判偏謹慎，核心因素是估值和流動性，配置上我們選取了景氣成長的化工、電新，同時底倉保持了醫(yī)藥消費中有壁壘的穩(wěn)健增長品種。從表現(xiàn)上看，市場對景氣的追逐超出我們的預期，相關公司也獲得了較好的回報。消費領域一直在壓估值，醫(yī)藥板塊除了CXO和醫(yī)療服務等少數(shù)領域以為也處于估值壓縮狀態(tài)，短期拉低了組合的收益率，長遠來看增加了未來的性價比。

凈值增長率最小的基金產品為泰信鑫利混合C，為-8.22%。

報告期內，該基金相對業(yè)績基準為滬深300指數(shù)收益率*30%+中證全債指數(shù)收益率*70%，現(xiàn)任基金經理是張安格、鄭宇光。

報告期內上述基金的投資策略和運作分析：上半年國內經濟總體呈現(xiàn)平穩(wěn)復蘇態(tài)勢，一季度GDP同比增速為18.3%，二季度經濟向上動能有所減弱，GDP同比增速降至7.90%，上半年GDP累計同比增長12.7%，兩年平均增長5.3%。分項來看，工業(yè)部門復蘇更為強勁，景氣度較高，上半年工業(yè)增加值的兩年復合增速達到 7.0%。大多數(shù)企業(yè)訂單飽滿，產能利用率已達到高點。第三產業(yè)上半年GDP兩年平均增速為4.9%，雖然較一季度上升0.2個百分點，呈現(xiàn)加速向好趨勢，但總體恢復程度較第二產業(yè)仍有一定差距。

從需求端看，受到疫情過后收入分化及預防性儲蓄意愿上升等影響，國內邊際消費傾向較低，內需改善偏弱;但外需整體仍偏強，出口兩年平均增速均在10%以上。固定資產投資方面，房地產投資保持較高增速，盡管二季度較一季度有所回落，但仍展現(xiàn)出較強的韌性;基建投資二季度較一季度有所回暖;制造業(yè)投資受企業(yè)利潤改善而修復明顯，成為亮點。 整個上半年，國內及國外主要經濟體都承受著一定的通脹壓力。受全球大宗商品漲價的影響，國內PPI同比大幅上行，同比增速從1月份的0.3%迅速攀升至5月份的9.0%，6月份仍保持在8.8%的高位。但相較于美國等經濟體，我國PPI向CPI傳導的壓力并不明顯。加之豬價下行，即使在PPI高企的5、6月，CPI同比漲幅也僅為1.30%和1.10%，仍處于歷史較低位置。市場曾經一度擔心輸入性通貨膨脹對我國經濟和央行的政策操作產生較大影響，但從國內CPI走勢來看，國內通脹壓力并不大，央行也表示貨幣政策將立足國內情況，“以我為主”。

7月9日，中國人民銀行發(fā)布公告，決定于2021年7月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點(不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構)。此次超預期的降準表明了央行維護市場流動性合理充裕的態(tài)度，很大程度上緩解了國內對貨幣政策可能收緊的擔憂。 上半年權益市場跌宕起伏，一季度股票市場暴漲暴跌，二季度權益市場整體振幅明顯收窄，呈震蕩小幅上行態(tài)勢。伴隨各國央行的發(fā)聲，市場對通脹壓力及未來資金面的預期由悲觀逐步走向樂觀，市場重拾對高增長板塊的熱情，資金流向新能源、光伏、半導體、醫(yī)藥、醫(yī)美等熱門賽道上的成長型企業(yè)。

一二季度市場風格切換明顯，大消費板塊明顯降溫，新能源、光伏、半導體產業(yè)鏈標的和一些周期成長股獲得了資金的青睞，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板領漲全市場。 債券方面，春節(jié)前由于流動性問題，收益率有一波快速上行，10年國債觸及3.29%，10年國開觸及3.77%。節(jié)后隨著流動性問題緩解，以及對未來貨幣政策收緊的擔憂逐步消退，利率債收益率一路下行，僅在4月初、4月末及6月初有過小幅回升。季末10年期活躍國債收益率下行至3.08%，較上年末下行約6bp。10年期活躍國開債收益率季末達到3.49%，較上年末下行約4bp。信用債收益率上半年下行更為明顯，各期限等級的信用利差均有所收縮，其中1-3年期的AA級債券、1-5年的AA+級債券收益率下行尤為明顯。

市場整體還是缺資產，投資者想通過適度的信用下沉和拉長久期來提高賬戶收益率。 上半年，該基金對所持倉的可轉債及股票進行了較大的調整，大幅減持了銀行轉債、非銀類股票，增配了新能源、光伏及半導體產業(yè)鏈相關的轉債和股票。同時，對周期板塊的標的也進行了調整，增配基本面出現(xiàn)拐點，未來有產能擴張能力的彈性標的。此外，二季度該基金更加重視了波段操作，賬戶收益情況較一季度有了改善。