11月1日，資本邦了解到，合能控股有限公司在港交所遞交招股書，擬香港主板IPO上市。建銀國際為其獨家保薦人。

招股書顯示，合能控股是一家綜合型房地產(chǎn)開發(fā)商，主要專注于住宅物業(yè)和商業(yè)物業(yè)的開發(fā)、運營及管理。公司的業(yè)務營運包括兩個主要板塊：(1)物業(yè)開發(fā)及銷售;及(2)商業(yè)物業(yè)投資及營運。公司主要從銷售自主開發(fā)的住宅物業(yè)及配套零售空間賺取收益，同時公司將自主開發(fā)的部分商業(yè)物業(yè)用于資本增值、并將其出租以產(chǎn)生經(jīng)常性租金收入。

財務上，在2018年、2019年、2020年和2021年上半年，合能控股的營業(yè)收入分別為55.83億、40.22億、57.08億和15.69億元人民幣(下同)，相應的凈利潤分別為2.31億、6.84億、5.27億和1.41億元。

值得注意的是，公司的物業(yè)項目集中在中國西南地區(qū)及西北地區(qū)(尤其是成都及西安)，使公司業(yè)務及前景高度依賴成都及西安的物業(yè)市場表現(xiàn)。

截至2021年8月31日，公司的附屬公司、合營企業(yè)及聯(lián)營公司有63個項目處于不同的開發(fā)階段，其中33個位于成都及西安。

截至同日，公司于成都及西安的開發(fā)中物業(yè)開發(fā)項目中公司應占的已規(guī)劃建筑面積約為158.66萬平方米，占公司開發(fā)中物業(yè)開發(fā)項目已規(guī)劃總建筑面積的53.9%，而公司于成都及西安持作未來開發(fā)的物業(yè)開發(fā)項目中公司應占的建筑面積約為25.05萬平方米，占公司持作未來開發(fā)的物業(yè)開發(fā)項目中公司應占的總建筑面積的40.4%。

此外，公司目前有并將繼續(xù)需要大量的負債，且公司可能無法產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流滿足現(xiàn)有和未來的債務需要。

截至2018年、2019年及2020年12月31日及截至2021年6月30日，借貸總額分別為57.28億元、52.38億元、70.14億元及68.86億元，資產(chǎn)負債比率分別為636.8%、290.8%、237.3%及163.7%。（倪若宇）