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道明證券目前油市利空消息較多，EIA原油和汽油庫(kù)存增加過(guò)多，美聯(lián)儲(chǔ)限制性政策持續(xù)時(shí)間延長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)不斷增加，市場(chǎng)擔(dān)憂亞洲需求復(fù)蘇緩慢，成品油需求疲軟，煉油廠利用率低，以及美國(guó)計(jì)劃再?gòu)膽?zhàn)略儲(chǔ)備中釋放2600萬(wàn)桶石油。但是我們認(rèn)為油價(jià)不會(huì)有太多的下行空間。因?yàn)殡S著時(shí)間的推移，全球石油需求可能會(huì)出現(xiàn)激增。事實(shí)上，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在新冠疫情后的正常化、西方需求停止大幅下降、美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)鴿預(yù)期和歐佩克維持減產(chǎn)政策，這些利多因素將使今年下半年WTI原油價(jià)格重回100美元/桶。Sevens Report Research美國(guó)能源信息署的數(shù)據(jù)持續(xù)利空，消費(fèi)者需求疲弱、煉油活動(dòng)遲滯、原油庫(kù)存大幅增加以及國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量逐步上升，這些都是油市的看跌因素。不過(guò)，俄羅斯原油產(chǎn)量的削減，以及對(duì)中國(guó)需求復(fù)蘇的持續(xù)樂觀情緒仍然支撐價(jià)格，使原油基本在70-75美元的支撐位和80-85美元的阻力位之間波動(dòng)。不過(guò)美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)發(fā)出的衰退警告表明，未來(lái)幾個(gè)月或幾個(gè)季度消費(fèi)者需求可能會(huì)崩潰，因此油價(jià)仍面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。瑞信集團(tuán)：黃金將在處在1775美元的200日移動(dòng)均線處獲得強(qiáng)支撐金價(jià)出現(xiàn)大幅回調(diào)，跌破關(guān)鍵的55日移動(dòng)均線（DMA） 1，853美元。 瑞士信貸策略師預(yù)計(jì)，金價(jià)將在處在1775美元的200日移動(dòng)均線處獲得強(qiáng)支撐。如果金價(jià)突破1998美元，可能會(huì)重啟上行傾向。正如預(yù)期那樣，金價(jià)已遇阻1973 /98美元，并繼續(xù)下跌，目前明顯低于55日移動(dòng)均線，目前交投于1853美元，這加大金價(jià)將進(jìn)一步跌至長(zhǎng)期均線200日均線的可能，目前金價(jià)處在1775美元，預(yù)計(jì)金價(jià)將見底。若金價(jià)突破1998美元，將確立上漲傾向，重測(cè)2020年和2022年歷史高位2070 /72美元以來(lái)的長(zhǎng)線阻力。澳新銀行：強(qiáng)勁的美國(guó)數(shù)據(jù)打壓黃金

持續(xù)強(qiáng)勁的勞工和通脹數(shù)據(jù)正在推動(dòng)人們對(duì)美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)繼續(xù)收緊貨幣政策的時(shí)間超過(guò)預(yù)期。 這有利于美元，并對(duì)金價(jià)構(gòu)成壓力。黃金與美國(guó)收益率的反相關(guān)關(guān)系減弱。金價(jià)正在反方向追蹤美元。 強(qiáng)勁的勞動(dòng)力和零售銷售數(shù)據(jù)正在引發(fā)粘性通脹的陰影，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)保持比預(yù)期更高的利率。 這對(duì)金價(jià)來(lái)說(shuō)是一個(gè)下行風(fēng)險(xiǎn)。 此外，實(shí)際利率和黃金之間的關(guān)系正在減弱。投資者的凈多頭頭寸已經(jīng)增加，但實(shí)物配置（通過(guò)ETF持有）仍然缺失。 較高的金價(jià)也在影響著印度的實(shí)物需求。 中國(guó)對(duì)黃金的批發(fā)需求也很弱。 央行的購(gòu)買一直很有彈性。

?法國(guó)興業(yè)銀行：隨著其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)，美元下一步走勢(shì)更有可能走軟

法國(guó)興業(yè)銀行的首席全球外匯策略師基特·朱克斯（Kit Juckes）報(bào)告稱，在我們等待新的市場(chǎng)主題出現(xiàn)的同時(shí)，美國(guó)利率有助于美元。美元隨著美國(guó)利率再次走高。在缺乏真正的新驅(qū)動(dòng)力的情況下，我們看到強(qiáng)勁的美國(guó)數(shù)據(jù)推高了終端聯(lián)邦基金利率的預(yù)期，美元與實(shí)際利率同步恢復(fù)上漲。 在一段時(shí)間內(nèi)可能恢復(fù)以前的關(guān)聯(lián)性，但也只能讓美元上漲這么多。 我們還在尋找新的市場(chǎng)主題。從目前的價(jià)格來(lái)看，到9月將出現(xiàn)兩到三次25個(gè)基點(diǎn)的加息，可能會(huì)出現(xiàn)比我們?cè)诒局蹸PI數(shù)據(jù)中看到的更嚴(yán)重的通脹恐慌，或者是3月初的另一份非常強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)報(bào)告，才能推高利率。 如果沒有這一點(diǎn)，在下一步行動(dòng)前，美元可能會(huì)再次陷入一個(gè)區(qū)間。 （我們猜測(cè)，隨著其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)，美元更有可能走軟）。德國(guó)商業(yè)銀行：歐元進(jìn)一步升值的潛力有限德國(guó)商業(yè)銀行（Commerbznka）的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，歐元幾乎沒有升值空間。歐洲央行幾乎沒有空間偏離美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的路線。市場(chǎng)似乎認(rèn)為歐洲央行偏離美聯(lián)儲(chǔ)既定路線的空間不大。 這將導(dǎo)致歐元走弱，從而引發(fā)新的通脹動(dòng)能。 鑒于通脹仍然嚴(yán)重高企，歐元區(qū)無(wú)法承受這一沖擊。我們現(xiàn)在認(rèn)為，市場(chǎng)與歐洲央行的鷹派言論更為一致。 然而，這也意味著歐元進(jìn)一步升值的潛力有限。