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2月2日周四，北京時間21：15，歐洲央行將迎來2023年首次利率決議，在此前官員們的多次暗示后，經(jīng)濟學家和市場普遍預計，歐洲央行將在周四連續(xù)第二次加息50個基點。而隨著通脹回落，3月是否會有第三次（50個基點的）加息成為爭論的焦點，但其他指標顯示，可能需要采取更多行動，以抑制歐元區(qū)這一代以來最嚴重的物價飆升。當前官員們必須仔細研究本周公布的一系列最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)使人們不再預期歐元區(qū)會出現(xiàn)衰退，同時也為鷹派和鴿派在通脹問題上提供了一些依據(jù)。一方面，德國央行行長Joachim Nagel和法國央行行長Francois Villeroy de Galhau表示支持兩次各50個基點的加息，奧地利、斯洛伐克、芬蘭、愛爾蘭和波羅的海國家的央行行長也表示支持。荷蘭央行行長Klaas Knot等鷹派人士認為，在今年年中之前沒有放緩加息步伐的空間。另一方面，偏鴿派的意大利央行行長Ignazio Visco則認為，歐洲央行政策正?；仨殱u進式推進，并表示不確定當前冒險收緊過多是否好于收緊過少。希臘央行行長Yannis Stournaras也持有相同觀點。前景正在迅速變化，歐洲央行將于3月公布的季度預測可能會讓通脹和歐元區(qū)避免衰退的可能性變得更加明朗。法國興業(yè)銀行高級經(jīng)濟學家Anatoli Annenkov表示：“清晰的溝通將是未來幾個月的關鍵挑戰(zhàn)。隨著整體通脹有所緩解，有必要強調(diào)，在核心通脹安全達到目前之前，限制性政策將需要保持不變。”近幾個月來，歐元區(qū)經(jīng)濟出人意料地具有彈性。由于歷史上溫暖的冬季，對能源危機演變成嚴重衰退的擔憂已經(jīng)平息。天然氣價格回到戰(zhàn)前水平，使經(jīng)濟活動的前景更加光明。當然，該地區(qū)并沒有走出困境。商業(yè)調(diào)查描繪了一幅基本上停滯不前的經(jīng)濟圖景。這可能不是經(jīng)濟衰退，但新商業(yè)訂單的持續(xù)下降加上借貸成本的無情增加，描繪了一幅經(jīng)濟增長向前發(fā)展的悲觀畫面。歐元區(qū)尚未走出困境德國的數(shù)據(jù)最近特別糟糕。上周最新的PMI大多高于歐元區(qū)的預期，但德國主要制造業(yè)PMI令人失望，為47.0，預期為48.0。此外，德國GfK消費者景氣指數(shù)仍處于負值，為-33.9，而12月為-37.6。除此之外，歐元區(qū)經(jīng)濟強國在第四季度出人意料地錄得負增長（-0.2%），12月份零售額下滑5.3%。由于能源成本大幅下降，1月份歐元區(qū)通脹率連續(xù)第三個月下降。周三根據(jù)公布的初步數(shù)據(jù)，1月份歐元區(qū)CPI初值同比上漲8.5%，低于去年12月的9.2%。能源仍然是1月份最大的成本驅(qū)動因素，但與之前的水平相比再次有所緩和。能源費用從12月份的25.5%下降到1月份的17.2%。然而，食品成本從12月的13.8%小幅上升至1月的14.1%。在俄羅斯入侵烏克蘭推高了整個歐盟的能源和食品成本之后，這個擁有20個成員國的地區(qū)在2022年經(jīng)歷了價格大幅上漲。然而，最新數(shù)據(jù)進一步證明通脹已經(jīng)開始緩和。剔除能源和食品成本的核心通脹在12月份為5.2%，與上月持平。CapitalEconomics高級歐洲經(jīng)濟學家JackAllen-Reynolds通過電子郵件表示：“關鍵在于核心通脹率保持在創(chuàng)紀錄的5.2%不變，因此歐洲央行將保持非常強硬的態(tài)度。1月份歐元區(qū)整體通脹率明顯下降，從12月份的9.2%降至8.5%，這令人大吃一驚。但如果歐元區(qū)最終數(shù)據(jù)在2月23日公布時大幅上調(diào)，我們也不會感到震驚?！痹跉W洲央行周四公布新的利率決定之前，該經(jīng)濟指標受到密切關注。更高的通脹率導致歐洲央行在2022年加息四次，市場預期在即將召開的會議上至少還會加息兩次。Allen-Reynolds表示：“結(jié)果是總體通脹率下降幅度大于預期不會阻止歐洲央行明天將利率提高50個基點。”在上周給客戶的一份報告中，摩根士丹利曾表示：“2月份加息50個基點似乎已成定局，理事會的討論將集中在3月份及以后的加息規(guī)模上?！笔袌鰠⑴c者將尋找有關央行下一步行動的線索。據(jù)路透社報道，歐洲央行的主要利率目前為2%，但市場預期表明到今年前六個月末將增至3.5%。歐元區(qū)12月份的失業(yè)率似乎穩(wěn)定在6.6%。這與前兩個月度數(shù)據(jù)一致，也減輕了人們對歐元區(qū)出現(xiàn)嚴重衰退的擔憂。通貨膨脹是關鍵，而不是增長這些天公布的令人鼓舞的數(shù)據(jù)不足以改變市場對即將到來的歐洲央行決定的看法。盡管如此，宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍然相當令人鼓舞。一方面，歐盟統(tǒng)計局報告稱，當?shù)亟?jīng)濟在2022年最后一個季度的增長速度快于預期，年度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長了1.9%。此外，根據(jù)初步估計，1月份消費者物價協(xié)調(diào)指數(shù)（HICP）同比上漲8.5%，較2022年10月達到的10.6%的數(shù)十年高點進一步回落。降溫的能源價格是年底通貨膨脹和增長改善的部分原因，盡管俄羅斯入侵烏克蘭對兩者都構(gòu)成了風險。歐洲國家正緊緊抓住一根線，不斷努力控制能源庫存和價格。雖然情況似乎可以接受，但能源價格飛漲的風險仍然很高，特別是如果莫斯科升級戰(zhàn)爭。在這一點上，值得記住的是，歐洲央行的任務是實現(xiàn)價格穩(wěn)定，而不是經(jīng)濟增長。與海外同行一樣，避免經(jīng)濟衰退不是歐洲央行職責的一部分。這就是為什么我們聽到政策制定者說，他們認為潛在的挫折可能是膚淺和短暫的。措辭似乎旨在冷卻市場的預期，而不是誠實的觀點以及經(jīng)濟在不久的將來的表現(xiàn)。歸根結(jié)底，歐洲政策制定者只關注通脹壓力以及如何應對這些壓力。此外，進一步加息或APP下調(diào)將取決于數(shù)據(jù)?？紤]到這一點，市場對歐洲央行貨幣政策決定的反應將主要取決于聲明的措辭以及歐央行行長拉加德在新聞發(fā)布會上所說的話。關于利率歐洲央行此前已明確表示要放慢加息步伐，甚至一些鷹派的官員如德國央行行長內(nèi)格爾和荷蘭央行行長諾特也稱他們愿意妥協(xié)。若歐洲央行周四加息50個基點，將使利率較7月份高出250個基點。歐元區(qū)的經(jīng)濟需要時間消化如此急劇的利率增長，歐洲央行首席經(jīng)濟學家Philip Lane帶頭呼吁采取更多漸進措施，防止歐洲央行過度抑制需求。交易員正密切關注歐洲央行的加息舉措，貨幣市場的押注是上升53個基點。經(jīng)濟學家預計歐洲央行將在2023年將利率上調(diào)至2.5%，低于市場押注的2.9%的峰值。拉加德可能會強調(diào)，本周加息不會是最后一次，未來的行動將由數(shù)據(jù)決定。機構(gòu)觀點1）荷蘭國際銀行：歐洲央行料加息50個基點駁回市場的降息猜測】金十數(shù)據(jù)2月2日訊，歐洲央行周四加息50個基點基本已成定局。歐洲央行可能將重申3月加息50個基點的指引，并駁回市場對該行的降息猜測。但由于3月會議還將公布新的預測，歐洲央行的決定應會受較大影響。因此，市場將更傾向于依賴他們對歐洲央行官員在3月會議上的預測將如何演變的預期，而不是歐洲央行行長拉加德的指引。2）花旗銀行本次會議與其說是關于立即的政策決定（50個基點的加息似乎已成定局），不如說是關于3月份及以后信號的強度。市場對歐洲央行加息的定價是合理的，但不排除歐洲央行做出“鷹派”反應，因為歐洲央行可能承諾在3月加息50個基點，強調(diào)“還有更多工作要做”。3）嘉盛銀行首席經(jīng)濟學家KarstenJunius自歐洲央行12月會議以來，一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)并沒有給出清晰的信息。他表示，整體通脹的下降速度可能快于預期，但是，經(jīng)濟增長可能強于預期，從而導致核心通脹有走高的風險。嘉盛銀行預計，歐洲央行第二季度的終端存款利率將達到3.5%，“希望歐洲央行再次把注意力集中在當次會議上，而不是試圖通過暗示下次會議可能采取的行動來引導市場走向一個或另一個方向”。歐元/美元技術展望周線圖上，歐元兌美元已突破從2021年1月高點1.2350到2022年9月低點0.9536跌幅的50%斐波那契回撤位，這表明長期的看跌偏見已經(jīng)消退。位于1.0720的10EMA（指數(shù)移動平均值）正在穩(wěn)步向上擴展，這表明歐元兌美元的上行趨勢具有強大的力量。

同時，RSI14已經(jīng)進入60.00-80.00的看漲區(qū)間，這表明看漲勢頭非?；钴S。值得注意的是，動量震蕩指標并未顯示出任何看跌背離和超買情況的跡象。為了擴大上行趨勢，歐元兌美元將需要突破九個月新高1.1033，這將推動該貨幣對升向去年4月1日的高點1.1076和3月18日高點1.1119。下行方面，若果斷跌破1月26日高點1.0930，將拖累該資產(chǎn)跌向1月24日低點1.0856，然后將在1.08心理關口附近面臨更多下行空間。

（指股網(wǎng)編輯：慧雅）