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從最近的市場波動看，主流共識似乎是預計鮑威爾會保持鷹派立場，唯一的爭論是這將會有多鷹派？他還是會像去年一樣“猛扇”市場耳光，亦或是更加謹慎？比如，維持近期大多數(shù)官員一直在使用的信息傳遞方式，即將根據(jù)具體的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來決定是否需要加息。在我看來，后者的可能性會偏大。??最近美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的確表現(xiàn)強勁，但是市場忽視了貨幣政策的滯后效應。去年鮑威爾不得不對市場“重拳出擊”，是因為當時美聯(lián)儲不僅落后于利率曲線，而且市場正在趁勢在加息發(fā)生前松動金融環(huán)境。鑒于當前有明顯的證據(jù)表明勞動力市場正在降溫，以及通縮趨勢仍然存在，要說鮑威爾將采取去年類似的表態(tài)，這至少是可疑的。??在鮑威爾發(fā)表講話的前24個小時，美元再次得到青睞，美指更是扭轉(zhuǎn)了此前的疲勢。2年期和10年期美國債收益率已回升至各自的周期性高點。與此同時，以市場計價為基礎的美國通脹指標（如10年期、5年期盈虧平衡通脹率）出現(xiàn)下跌，表明通脹風險有所降低。簡而言之，這些舉動表明市場傾向于鮑威爾傳遞另一個強烈的鷹派信息，同時也暗示，想要符合預期的門檻門檻很高，增加了令人失望的風險。