A股再迎重磅利好。

(相關(guān)資料圖)

中長(zhǎng)線資金要來(lái)了，8月1日開始。

7月28日，中國(guó)金融期貨交易所(簡(jiǎn)稱“中金所”) 重磅官宣，發(fā)布2023年中長(zhǎng)期資金風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃，推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市。

當(dāng)天，主力資金猛攻核心資產(chǎn)，成交量明顯放量，帶動(dòng)滬指創(chuàng)近兩個(gè)月新高。券商指數(shù)上漲7.74%，券商一哥中信證券(06030)強(qiáng)勢(shì)漲停。

證券板塊表現(xiàn)情況一直是A股走強(qiáng)的先行指標(biāo)。每逢市場(chǎng)底部，證券期貨吸收合并也隨之而來(lái)，哪些要點(diǎn)值得關(guān)注?

// 中金所：推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市 //

7月28日，中國(guó)金融期貨交易所(簡(jiǎn)稱“中金所”) 發(fā)布了2023年中長(zhǎng)期資金風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃(簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)風(fēng)計(jì)劃”)，該計(jì)劃自8月1日起正式實(shí)施，旨在凝聚市場(chǎng)各方合力，提升機(jī)構(gòu)投資者尤其是中長(zhǎng)期資金參與金融期貨市場(chǎng)質(zhì)量，進(jìn)一步拓展金融期貨服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的廣度和深度。

中金所稱，推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市，更好發(fā)揮“壓艙石”和“穩(wěn)定器”的重要作用，是貫徹落實(shí)中 央關(guān)于“健全資本市場(chǎng)功能，提高直接融資比重”決策部署的重要舉措。金融期貨可以為中長(zhǎng)期資金提供精細(xì)化、低成本、高效率的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，充分發(fā)揮其市場(chǎng)功能是推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市的重要保障，有助于加快資本市場(chǎng)投資端改革，活躍資本市場(chǎng)。

據(jù)了解，“長(zhǎng)風(fēng)計(jì)劃”由“會(huì)員賦能”和“機(jī)構(gòu)儲(chǔ)能”兩個(gè)項(xiàng)目組成。

“會(huì)員賦能”項(xiàng)目通過(guò)培育、技術(shù)、資源等一攬子賦能措施，支持會(huì)員等中介機(jī)構(gòu)服務(wù)中長(zhǎng)期資金參與金融期貨市場(chǎng)，提升機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理能力，促進(jìn)樹立期現(xiàn)一體的投資理念。

“機(jī)構(gòu)儲(chǔ)能”項(xiàng)目則通過(guò)篩選建設(shè)一批金融期貨風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐基地，樹立典型機(jī)構(gòu)，挖掘典型案例，發(fā)揮各類代表性市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的示范引領(lǐng)及橋梁紐帶作用，為全行業(yè)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理樹立典范。

值得注意的是，近日重磅會(huì)議召開，罕見提出要“活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心”。

7 月24日至25日，證監(jiān)會(huì)召開2023年系統(tǒng)年中工作座談會(huì)，研究部署下半年重點(diǎn)工作，提出要更好落實(shí)活躍資本市場(chǎng)政策，進(jìn)一步激發(fā)資本市場(chǎng)的活力。

// 券商再掀漲停潮 //

7月28日，A股低開高走，非銀金融走強(qiáng)，券商指數(shù)上漲7.74%，板塊內(nèi)再掀漲停潮。

其中，太平洋再度漲停4天3板;天風(fēng)證券、中原證券、信達(dá)證券、東方財(cái)富、中國(guó)銀河、東吳證券、首創(chuàng)證券、中信證券、哈投股份、國(guó)海證券、西南證券、華創(chuàng)云信等集體漲停。

// 估值正處歷史底部 //

2021至2022年，由于市場(chǎng)低迷，券商行業(yè)經(jīng)歷2年的“苦寒”時(shí)期，并于2022年一度降至冰點(diǎn);指數(shù)分別下跌3.67%、25.76%。

今年以來(lái)，券商板塊迎來(lái)一波不俗表現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年初截至7月28日收盤，Wind證券指數(shù)報(bào)9289.71點(diǎn)，上漲16.70%。

個(gè)股方面，中國(guó)銀河(06881)以55.50%的漲幅排名第一;東吳證券(601555.SH)、太平洋漲逾30%;華泰證券(06886)、國(guó)盛金控(002670.SZ)、申萬(wàn)宏源(06806)、光大證券(06178)等15只個(gè)股漲逾20%。

值得一提的是，證券板塊估值和機(jī)構(gòu)配置位于歷史底部，尚未反映全年景氣度改善;機(jī)構(gòu)看好市場(chǎng)情緒和交投活躍度改善下的板塊修復(fù)潛力。

從估值來(lái)看，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止7月28日，證券指數(shù)市盈率TTM為19.34倍，低于中位數(shù)22.27倍，在機(jī)會(huì)值18.83倍附近。

// 機(jī)構(gòu)：安全邊際和性價(jià)比極高 //

華泰證券表示，國(guó)家重要會(huì)議提出“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”，關(guān)注點(diǎn)從制度建設(shè)轉(zhuǎn)向市場(chǎng)呵護(hù)。此前，國(guó)家重要會(huì)議2022年4月提出相似表述“保持資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行”，隨后市場(chǎng)逐步修復(fù)并迎來(lái)階段性行情。本次信號(hào)釋放后，相關(guān)市場(chǎng)呵護(hù)措施也有望進(jìn)一步落地，提振市場(chǎng)情緒和交投活躍度。

平安證券表示，資本市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)力度和重要性將繼續(xù)增加，預(yù)計(jì)券商多項(xiàng)業(yè)務(wù)將受益于資本市場(chǎng)改革深化帶來(lái)的長(zhǎng)期政策紅利。建議關(guān)注綜合實(shí)力較強(qiáng)、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有望進(jìn)一步強(qiáng)化的龍頭券商中信證券、中金公司、華泰證券等，以及直接受益于市場(chǎng)景氣度提升的金融信息服務(wù)公司。

國(guó)泰君安表示，當(dāng)前券商板塊隱含過(guò)度悲觀預(yù)期，且被嚴(yán)重低估，安全邊際和性價(jià)比極高。當(dāng)前券商板塊被極度低估且配置比例極低，預(yù)計(jì)高層重磅會(huì)議后更多活躍資本市場(chǎng)政策將加速出臺(tái)，利好行業(yè)發(fā)展，建議增持更受益于活躍資本市場(chǎng)政策的券商板塊。

浙商證券表示，證券板塊當(dāng)前PB估值為1.35倍，處于10年11%分位。2023年以來(lái)行業(yè)內(nèi)利好政策頻出，全面注冊(cè)制落地，下調(diào)最低備付金繳納比例提高券商資金使用效率，下調(diào)轉(zhuǎn)融通成本提高市場(chǎng)活躍度，看好證券全年業(yè)績(jī)恢復(fù)以及板塊估值修復(fù)。

// 券商期貨業(yè)績(jī)統(tǒng)計(jì) //

7月下旬開始，上市公司2023年中報(bào)進(jìn)入披露高峰，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將成為投資者關(guān)注焦點(diǎn)。

從業(yè)績(jī)來(lái)看，券商、期貨公司中報(bào)扎堆“預(yù)喜”。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止7月28日，券商、期貨共有22家公司公布了2022年業(yè)績(jī)預(yù)告，21家公司業(yè)績(jī)盈利，19家公司盈利且實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng);僅錦龍股份略有虧損，總體來(lái)看業(yè)績(jī)較好。

其中，太平洋業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)排名第一，預(yù)計(jì)2023年上半年凈利潤(rùn)約1.8億元～2.3億元，增長(zhǎng)330.77%～394.87%;湘財(cái)股份、國(guó)盛金控、中原證券、東方證券等業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)排名靠前。

// 合并重組案例統(tǒng)計(jì) //

2019年11月29日，證監(jiān)會(huì)在答復(fù)政協(xié)相關(guān)提案時(shí)表示，要推動(dòng)打造航母級(jí)證券公司，推動(dòng)證券行業(yè)做大做強(qiáng)。根據(jù)歷史資料，除了區(qū)域性的小券商太平洋證券將被華創(chuàng)證券收購(gòu)以外，A股市場(chǎng)，一直流傳“中國(guó)神券”的消息。

現(xiàn)如今中國(guó)的證券行業(yè)，沒(méi)有一家能夠?qū)?biāo)大摩、高盛這樣的國(guó)際頂級(jí)券商。成為中國(guó)“航母級(jí)證券公司”的重任，落在了中國(guó)券商“老大”中信證券的身上。

7月28日，中信證券同樣漲停。

在政策刺激，疊加中信證券、中信建投共享“中信”的商標(biāo)，關(guān)于“中信建投將和中信證券合并”的消息此起彼伏。根據(jù)坊間消息，中信集團(tuán)將作為主收購(gòu)方，從中央?yún)R金手中購(gòu)買中信建投的股份。不過(guò)，中信建投多次否認(rèn)存在重組事宜。

除了證券合并重組傳聞，還有期貨公司重組消息——國(guó)際期貨擬將通過(guò)*ST中期定增，登陸A股市場(chǎng)。

7月2日晚，*ST中期披露重組預(yù)案。上市公司擬向中期集團(tuán)出售其持有的除國(guó)際期貨25.35%股份、中期時(shí)代100%股權(quán)及相關(guān)負(fù)債之外的全部資產(chǎn)和負(fù)債，并以發(fā)行股份的方式對(duì)國(guó)際期貨實(shí)施吸收合并，同時(shí)募集配套資金不超過(guò)30億元。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近些年券商、期貨吸收合并整合案例如下：

本文選編自“Wind”;智通財(cái)經(jīng)編輯：李均柃