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央行繼續(xù)面臨高通脹，這已經(jīng)蔓延到消費者價格指數(shù)（CPI）的幾乎所有項目。雖然食品價格上漲仍是CPI上漲的主要驅(qū)動因素之一，但服務(wù)業(yè)的增長勢頭依然強勁。 3月份，美國服務(wù)業(yè)通脹略有放緩（同比增長7.3%），而英國（同比增長6.6%）、歐元區(qū)（同比增長5.2%）和日本（同比增長1.5%）的服務(wù)業(yè)通脹則有所加速。租金價格上漲在很大程度上推動了英國和美國服務(wù)業(yè)的通脹。然而，在所有地區(qū)，其他服務(wù)項目也在大幅增長，包括交通服務(wù)（主要在美國）、休閑和文化（歐元區(qū)，英國）、教育（歐元區(qū)，英國）和醫(yī)療（英國）。核心通脹保持高位高通脹正在影響幾乎所有的消費者價格指數(shù)（CPI）項目。在歐洲和美國，3月份超過三分之二的CPI組成部分的年增長率超過4%。英國的情況最為嚴重，80%的零部件受到影響，而在日本，這一數(shù)字超過了50%，這在該國最近的歷史上是聞所未聞的。根據(jù)歐盟統(tǒng)計局的初步估計，歐元區(qū)通脹率從3月份的6.9%上升到4月份的7.0%。 2022年4月能源價格的大幅下跌（-4.0% m/m）導(dǎo)致了2023年4月的不利基數(shù)效應(yīng)，這導(dǎo)致了該成分的通脹反彈。 5月份很可能出現(xiàn)下降：特別是，“能源”HICP組成部分在4月份再次下跌（-0.8% /月），連續(xù)第三個月下跌。2023年第一季度，歐元區(qū)潛在的價格壓力繼續(xù)增加，盡管4月份的漲幅略有放緩至5.6% （HICP不包括能源、食品、酒精和煙草）。繼前幾個月的放緩之後，美國3月份的核心通脹率同比小幅上升至5.6%。在所有被調(diào)查的地區(qū)，食品通脹繼續(xù)是通貨膨脹的主要驅(qū)動因素之一，此外還有家庭用品、休閑和文化活動（見熱圖）。然而，盡管食品價格在美國強勁上漲（3月份同比上漲8.5%），但由於美國“住房”項目的重要權(quán)重（3月份CPI指標同比也大幅上漲8.2%），食品價格對總體通脹的貢獻低於日本。英國的情況更糟，能源價格持續(xù)飆升，對3月份整體通脹的貢獻接近四分之一。日本的消費者價格指數(shù)（cpi）同比漲幅仍在10%以上，是七國集團（G7）經(jīng)濟體中最高的。這一強勁的增長是由顯著的工資增長（2月份同比增長7.0%）推動的，而這反過來又受到了勞動力市場緊縮的支持。盡管如此，PMI調(diào)查給人們帶來了一個更明顯的反通脹階段即將到來的希望：近幾個月來，所有被調(diào)查國家的價格壓力指標（PMI指標的匯總）都大幅下降。這證實了近幾個月來生產(chǎn)者價格的急劇放緩。根據(jù)密歇根大學的調(diào)查，4月份美國家庭對未來一年的通脹預(yù)期躍升至4.6%，而日本則穩(wěn)定在4%左右（JCER）。歐洲央行將於5月11日公布歐元區(qū)3月份的數(shù)據(jù)。預(yù)測者的預(yù)期更為謹慎，美國、日本和歐元區(qū)的通脹率預(yù)計在一年內(nèi)不會超過3%。市場預(yù)期保持穩(wěn)定，但日本的盈虧平衡通脹率（在結(jié)構(gòu)上低於歐洲或美國）已達到2014年以來的最高水平。

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