本周A股走勢(shì)分析

A股本周走勢(shì)一波三折，在周一周二連續(xù)兩天上漲后周三周四迎來小幅調(diào)整，今天再次迎來上漲的走勢(shì)，預(yù)計(jì)今天會(huì)迎來大漲，但目前看大盤反彈力度遠(yuǎn)不及我的預(yù)期，判斷失誤。不過上證指數(shù)已經(jīng)連續(xù)4個(gè)交易日站上5日均線，感覺已經(jīng)企穩(wěn)，距離上方20日均線3143點(diǎn)壓力位還比較遠(yuǎn)，當(dāng)前壓力并不算大，整體反彈趨勢(shì)不變，只不過這兩天剛好是元旦假期前夕，會(huì)有一定的節(jié)前效應(yīng)，量能萎靡不振，導(dǎo)致未能大漲。

從今天資金層面看主力資金一改前幾天流出的狀態(tài)，小幅流入，北上資金近也是小幅流入，機(jī)構(gòu)資金態(tài)度的轉(zhuǎn)變令人多了一份信心，今天是2022年最后一天，雖然未能出現(xiàn)普漲大漲的走勢(shì)，但小幅收陽還是有可能的，下個(gè)交易日就是明年了，對(duì)于明年A股會(huì)如何走，很多機(jī)構(gòu)給出了積極的態(tài)度。

【資料圖】

2022年A股整體表現(xiàn)不佳是由于多重因素突發(fā)導(dǎo)致的，這種狀態(tài)也無法復(fù)制，預(yù)計(jì)明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)在消費(fèi)和基建的支撐下能實(shí)現(xiàn)5%以上增速，經(jīng)濟(jì)的快速恢復(fù)會(huì)對(duì)股票市場(chǎng)形成較強(qiáng)支撐，2023年大概率會(huì)是一個(gè)反彈的趨勢(shì)，因此最艱難的時(shí)候已經(jīng)過去了，展望未來，還是要有積極的心態(tài)去面對(duì)。

六大機(jī)構(gòu)下周策略

中信證券：預(yù)計(jì)明年1月市場(chǎng)底部將確認(rèn)

整體來看，當(dāng)前是接近市場(chǎng)底部的最后觀察期。雖然當(dāng)前疫情擾動(dòng)帶來經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期下修，且存量資金年末加速調(diào)倉趨向均衡配置，調(diào)倉博弈持續(xù)，成交低迷程度也接近9月末水平。但預(yù)計(jì)情緒影響將在明年1月份逐步明朗，屆時(shí)市場(chǎng)將迎來業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的全面修復(fù)行情下半場(chǎng)的起點(diǎn)。

具體而言，首先，疫情帶來短暫的階段性生產(chǎn)和消費(fèi)疲軟，經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期正動(dòng)態(tài)下修，低位行業(yè)和主題交易降溫，北上資金流入節(jié)奏趨緩。其次，未來消費(fèi)領(lǐng)域積極變化明顯增多，當(dāng)前公募持倉仍整體偏向制造業(yè)，因此年末持續(xù)調(diào)倉轉(zhuǎn)向均衡配置。再次，市場(chǎng)整體估值水平極具長(zhǎng)期吸引力，中小市值板塊估值處于歷史低位，而當(dāng)前成交僅聚集在少數(shù)高熱度主題。

國(guó)泰君安：2023年A股是一輪牛市

有別于市場(chǎng)對(duì)宏觀前景與股票投資的悲觀共識(shí)，預(yù)計(jì)2023年來自疫情、經(jīng)濟(jì)等關(guān)鍵因素的不確定性將下降，因此堅(jiān)決看多2023年A股市場(chǎng)。2022年最差的預(yù)期已經(jīng)見到，A股市場(chǎng)將迎來峰回路轉(zhuǎn)之勢(shì)，2023年A股是一輪牛市。

首先，抑制性政策的轉(zhuǎn)折、疫后開放世界的臨近以及中下游利潤(rùn)率重新擴(kuò)張，2023年二季度中國(guó)將邁入新一輪需求回暖、資產(chǎn)回報(bào)率改善、盈利預(yù)期提升的周期。其次，內(nèi)外宏觀環(huán)境均從高度不確定的狀態(tài)逐步邁向確定，投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的持有意愿也將回升。再次，政策底部、經(jīng)濟(jì)底部和估值底部的同時(shí)出現(xiàn)，往往隱含了股票投資回報(bào)的巨大空間。

中金公司：A股目前仍處于布局期

結(jié)合內(nèi)外部環(huán)境，當(dāng)前A股的階段調(diào)整不改長(zhǎng)局，后市投資者情緒有望伴隨對(duì)疫情的預(yù)期調(diào)整及政策發(fā)力逐步改善，目前市場(chǎng)仍處于布局期。

具體而言，雖然國(guó)內(nèi)疫情對(duì)市場(chǎng)影響可能還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，但一方面考慮當(dāng)前市場(chǎng)處于估值低位，股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)重新回升至歷史向上一倍標(biāo)準(zhǔn)差附近；另一方面，政策方向較為積極，近期召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議多方面回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切，強(qiáng)調(diào)“保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行至關(guān)重要”“大力提振市場(chǎng)信心”等。

中信建投：回升行情還需耐心等待

展望后市，較低的情緒指數(shù)暗示，接下來A股或仍將以弱勢(shì)震蕩為主。下一步市場(chǎng)重回升勢(shì)，仍需要等待新的催化。具體而言，疫情對(duì)市場(chǎng)短期影響依然存在。同時(shí)，市場(chǎng)資金面整體偏弱，新基金發(fā)行不振和融資買入回落是主要原因，而近期信用債市場(chǎng)劇烈波動(dòng)引發(fā)理財(cái)/固收+產(chǎn)品破凈和贖回風(fēng)險(xiǎn)，也對(duì)A股資金面及預(yù)期帶來一定影響。此外，外圍環(huán)境短期未有明確改善信號(hào)，受美聯(lián)儲(chǔ)鷹派信號(hào)影響，納斯達(dá)克指數(shù)已經(jīng)下跌至近期新低位置。

總的來說，戰(zhàn)略上對(duì)經(jīng)濟(jì)的修復(fù)和市場(chǎng)的中期趨勢(shì)依然抱有樂觀預(yù)期。戰(zhàn)術(shù)上，下一輪回升行情還需要耐心等待，未來新的催化可能是具體的穩(wěn)增長(zhǎng)政策落地預(yù)期，或者基本面改善進(jìn)度開始好于市場(chǎng)預(yù)期。

中泰證券：先抑后揚(yáng)，否極泰來

就大勢(shì)研判看，“否極泰來”將是2023年走勢(shì)最為準(zhǔn)確的形容詞。所謂“否極”：2023年一季度，由于市場(chǎng)四季度對(duì)疫情放開后經(jīng)濟(jì)修復(fù)，政策方向，美聯(lián)儲(chǔ)與美元指數(shù)，中美等過于樂觀的預(yù)期需要“糾偏”，市場(chǎng)或依然將處于整體調(diào)整之中。

所謂“泰來”：2023年二季度后，我們認(rèn)為市場(chǎng)將開展一波盈利與估值雙升的指數(shù)級(jí)別牛市，核心動(dòng)能在于2023年年中后“疫后復(fù)蘇”疊加“政府定向刺激”的超預(yù)期。而本輪牛市最重要的產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)在于各行業(yè)集中度、利潤(rùn)分配重構(gòu)和央企改革加速下央企估值體系提升。

廣發(fā)證券：2023年地產(chǎn)鏈依然是一條值得關(guān)注的主線

廣發(fā)證券首席策略分析師戴康表示，2023年地產(chǎn)鏈依然是一條值得關(guān)注的主線。他認(rèn)為，從三季報(bào)的業(yè)績(jī)來看，家電、家具這些To-C端的地產(chǎn)銷售鏈條已經(jīng)率先邁過最差的階段，呈現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性改善的跡象。在政策改變之后，判斷地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的恢復(fù)順序是強(qiáng)信用的地產(chǎn)企業(yè)依然受益；隨后是To-C端鏈條的，等待寶蛟龍預(yù)期的穩(wěn)定和銷售的恢復(fù)；再次是To-B端鏈條，等待房企寬松范圍的進(jìn)一步擴(kuò)大；最后是開工及投資鏈條。

(亞匯網(wǎng)編輯：熙云）