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法巴銀行：不建議追漲歐元?dú)W洲央行在12月會(huì)議上如預(yù)期地放緩了加息步伐，但是其影響被進(jìn)一步鷹派的聲明所抵消。歐洲央行行長拉加德的言論已經(jīng)清楚的表明，央行有將加息步伐穩(wěn)定在50個(gè)基點(diǎn)的傾向，而且未來的通脹下行路徑將更加坎坷。長期以來，我們認(rèn)為各國央行都低估了這場(chǎng)通脹的持久性，但這次歐洲央行的表態(tài)有助于強(qiáng)化緊縮周期仍未結(jié)束的信號(hào)，這是一個(gè)可喜的進(jìn)展。雖然鷹派的言論給歐元帶來了提振，近期市場(chǎng)對(duì)歐元的多頭頭寸有所增加，估值水平也有所抬升，但是我們不建議追逐這種收益，驅(qū)動(dòng)歐元走勢(shì)的更多還是市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)情緒而不是利率。三菱日聯(lián)：警惕日本央行調(diào)整立場(chǎng)預(yù)計(jì)日本央行下周將再次壓制有關(guān)政策變化的猜測(cè)。日本明年改變政策立場(chǎng)的條件已經(jīng)具備，但日本央行行長黑田東彥料將繼續(xù)指出，現(xiàn)在做出任何改變都為時(shí)過早。歐元區(qū)主權(quán)債收益率明顯走高，日本央行下周將面臨發(fā)出更強(qiáng)硬信息的壓力以限制日元再度貶值。但出于多種原因，市場(chǎng)可能會(huì)對(duì)未來幾個(gè)月日本央行政策變化的猜測(cè)更加敏感。重要的是，數(shù)據(jù)變化似乎開始令調(diào)整政策更加合理了，日本央行決議后，日本周五還將公布一系列通脹數(shù)據(jù)，尤其是11月核心CPI年率料將達(dá)到3.7%，為1981年12月以來的最高水平。摩根大通：2024年油價(jià)可能超過70美元美國SPR（戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備）月進(jìn)口能力約為80萬桶/天，如果美國政府想投機(jī)取巧，那么它將利用2023年第一季度較低的價(jià)格，將總進(jìn)口量增加一倍，達(dá)到1.2億桶。雖然不排除美國政府將收儲(chǔ)推遲一年，換取WTI價(jià)格下跌，但隨著原材料和勞動(dòng)力、鉆井等服務(wù)價(jià)格上升，美國頁巖生產(chǎn)商2023年成本將再增加10-20%至67美元/桶，而政府收儲(chǔ)的目標(biāo)價(jià)格區(qū)間在67-72美元/桶（這也被認(rèn)為是為油價(jià)托底）。因此明年預(yù)計(jì)生產(chǎn)成本已經(jīng)達(dá)到該目標(biāo)區(qū)間下限，預(yù)計(jì)2024年WTI價(jià)格可能會(huì)超過70美元/桶。澳新銀行：明年油市供應(yīng)將繼續(xù)收緊在油價(jià)高企和經(jīng)濟(jì)低迷的背景下，石油需求短期內(nèi)持續(xù)疲軟。然而，隨著中國在2023年重新開放和補(bǔ)充庫存的步伐加快，供應(yīng)方面的問題可能會(huì)加劇，這加劇了歐佩克減產(chǎn)和歐洲對(duì)俄羅斯石油制裁造成的現(xiàn)有供應(yīng)困境。我們認(rèn)為，隨著尋找替代買家變得越來越困難，俄羅斯的石油出口量將下降150萬桶/天。與之前的經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期相比，石油市場(chǎng)處于一個(gè)更為強(qiáng)勁的基本面地位。全球庫存相對(duì)較低，持續(xù)的供應(yīng)問題應(yīng)該會(huì)抵消2023年的需求疲軟。預(yù)計(jì)2023年3月WTI原油價(jià)格為104美元，6月為114美元，9月為109美元，12月為104美元。Kitco分析師Jim Wyckoff：黃金中長線技術(shù)分析觀察黃金期貨的周線圖可以發(fā)現(xiàn)，自10月以來，金價(jià)一直呈上升趨勢(shì)，周線整體態(tài)勢(shì)偏向黃金多頭；黃金期貨價(jià)格只有低于2022年低點(diǎn)1619.10美元，空頭才能獲得更加長期的技術(shù)力量，這樣金價(jià)才會(huì)出現(xiàn)更劇烈且持久的下跌趨勢(shì)。周線圖表明，2023年金價(jià)將在1800美元-1950美元之間震蕩上行。同樣，黃金期貨的月線圖也是長期看漲，自2015年以來，金價(jià)一直呈波動(dòng)上升趨勢(shì)；自2020年創(chuàng)下歷史新高以來，月線圖的價(jià)格走勢(shì)一直傾向在歷史高位橫盤、震蕩和盤整，表明多頭可能正在為未來幾個(gè)月或幾年的另一次上漲積蓄能量?？傊S金期貨的周線圖和月線圖都暗示黃金將出現(xiàn)更長期的看漲態(tài)勢(shì)，我預(yù)計(jì)五年內(nèi)金價(jià)將再次創(chuàng)下歷史新高。德國商業(yè)銀行：金價(jià)將先跌后漲根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)基金利率期貨的數(shù)據(jù)，市場(chǎng)仍認(rèn)為利率峰值略低于5%，因此，在短期內(nèi)，利率預(yù)期可能會(huì)出現(xiàn)上調(diào)，這應(yīng)該會(huì)對(duì)黃金構(gòu)成壓力，預(yù)計(jì)金價(jià)將首先回落至1750美元，直至美聯(lián)儲(chǔ)加息周期明顯結(jié)束。在預(yù)計(jì)3月份進(jìn)行最后一次加息后，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)保持一段時(shí)間利率不變，但隨著由于經(jīng)濟(jì)疲軟和通脹放緩，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在2023年年底再次降息；不過，目前美聯(lián)儲(chǔ)還未預(yù)期到這一點(diǎn)，因此一旦它接受了這一觀點(diǎn)，黃金應(yīng)該會(huì)在明年下半年再次上漲，而屆時(shí)隨著美元走軟，金價(jià)到明年年底有望上升至1850美元。（指股網(wǎng)編輯：林雪）