【友財(cái)網(wǎng)訊】-10多年來(lái)，企業(yè)的廉價(jià)借貸即將到期。

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在不到24小時(shí)的時(shí)間里，汽油前端企業(yè)EG Group和德國(guó)房產(chǎn)企業(yè)Adler Group SA告訴投資者，他們正在考慮出售資產(chǎn)以削減債務(wù)，而游戲公司888 Holdings表示，它可能會(huì)利用信貸市場(chǎng)來(lái)管理其負(fù)債。

“去杠桿化絕對(duì)是集團(tuán)的重中之重?！?88 Holdings首席執(zhí)行官伊泰·帕茲納（Itai Pazner）周二在該公司的資本市場(chǎng)日上表示。首席財(cái)務(wù)官亞里夫·達(dá)夫娜（Yariv Dafna）補(bǔ)充說(shuō)：“從長(zhǎng)期來(lái)看，這將意味著將削減債務(wù)置于所有其他機(jī)會(huì)之上。”

央行前所未有的加息步伐意味著，對(duì)借款人來(lái)說(shuō)，籌集新資金償還現(xiàn)有債券投資者的成本前所未有地高。更糟糕的是，經(jīng)濟(jì)放緩意味著企業(yè)可能難以維持銷售，因?yàn)樗鼈儠?huì)將成本上漲轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。

荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)研究員耶魯安·范登布魯克（Jeroen van den Broek）和蒂莫西·拉希爾（Timothy Rahill）在本月早些時(shí)候的一份報(bào)告中寫(xiě)道：“我們預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月杠桿指標(biāo)可能會(huì)惡化，因?yàn)槔麧?rùn)率下降，收益受到更嚴(yán)重的衰退環(huán)境的壓力?！?/p>

他們補(bǔ)充稱：“通脹、能源價(jià)格上漲、經(jīng)濟(jì)衰退和融資成本上升，都在促成一場(chǎng)完美風(fēng)暴，在這場(chǎng)風(fēng)暴中，企業(yè)利潤(rùn)率和盈利無(wú)疑將面臨壓力。”

這些對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的影響使得通過(guò)回購(gòu)債券或出售資產(chǎn)來(lái)降低杠桿率更具吸引力，尤其是在借貸成本上升的情況下。

根據(jù)一項(xiàng)全球投資級(jí)指標(biāo)，一家公司每年必須為每1億美元的債務(wù)置換額外支付200多萬(wàn)美元。就在3月份，當(dāng)用新債券替換舊債券時(shí)，公司實(shí)際上會(huì)減少他們的年度賬單。

888 Holdings周二警告稱，不斷惡化的經(jīng)濟(jì)狀況正在影響其運(yùn)營(yíng)，增長(zhǎng)率正在放緩。在收購(gòu)William Hill后，該公司還受到了高于預(yù)期的債務(wù)的打擊。

根據(jù)一份聲明，它可能需要利用債務(wù)市場(chǎng)來(lái)償還3.47億英鎊(4.17億美元)的銀行貸款，使其從可變利率轉(zhuǎn)向固定息票。

包括艾弗·瓊斯(Ivor Jones)在內(nèi)的投資銀行Peel Hunt分析師在一份報(bào)告中寫(xiě)道：“為一些昂貴的債務(wù)進(jìn)行再融資將是一個(gè)相對(duì)容易的早期勝利，否則888 Holdings要實(shí)現(xiàn)整合還有一段路要走?！?/p>

*浮動(dòng)利率債務(wù)*

與此同時(shí)，EG Group正在探索一系列去杠桿化選項(xiàng)，尋求為其91億美元的債務(wù)山進(jìn)行再融資。根據(jù)惠譽(yù)評(píng)級(jí)，該公司三分之二的債務(wù)是浮動(dòng)利率，這意味著它受到了今年借貸成本飆升的影響。

這家由企業(yè)家伊薩兄弟(Issa brothers)和TDR Capital擁有的公司正在考慮各種選擇，包括削減投資、處置非戰(zhàn)略性資產(chǎn)和出售其100億美元房地產(chǎn)投資組合的一部分。

它們將效仿意大利公用事業(yè)公司Enel SpA、瑞典房產(chǎn)公司SBB和印度企業(yè)集團(tuán)Essar Group出售資產(chǎn)以削減債務(wù)的做法。

Axa SA的高級(jí)投資組合經(jīng)理克拉克·尼科爾斯(Clark Nicholls)說(shuō)：“對(duì)于需要融資的公司來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)出售是一種選擇”，但它們必須是可分離的，并且不是你業(yè)務(wù)的核心。

*交易具有挑戰(zhàn)性*

他說(shuō)，一些公司，如法國(guó)超市集團(tuán)Casino Guichard-Perrachon SA等一些公司“多年來(lái)一直在這么做，以應(yīng)對(duì)沉重的債務(wù)結(jié)構(gòu)，但這可能是一次成功或失敗，取決于出售的進(jìn)展情況?！?/p>

正是這些因素導(dǎo)致公司考慮出售資產(chǎn)，這意味著達(dá)成交易現(xiàn)在可能很困難。

例如，德國(guó)房產(chǎn)公司Adler Group SA計(jì)劃將重點(diǎn)放在柏林，作為與債券持有人達(dá)成的新戰(zhàn)略的一部分。這意味著出售數(shù)千套公寓。

“在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，投資者在承銷時(shí)極其謹(jǐn)慎。”根據(jù)該公司周二的一份報(bào)告，“這導(dǎo)致了一種轉(zhuǎn)變，即從前幾年對(duì)錯(cuò)失良機(jī)的擔(dān)憂轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)搶先行動(dòng)的擔(dān)憂。”