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周日：歐佩克+：目前，市場(chǎng)對(duì)石油生產(chǎn)商集團(tuán)是將保持生產(chǎn)目標(biāo)穩(wěn)定還是選擇再次減產(chǎn)存在分歧。最新的消息來(lái)源傾向于12月的產(chǎn)出政策不變。彭博社在11月28日開(kāi)始的一周內(nèi)進(jìn)行的一項(xiàng)民意調(diào)查顯示，16名受訪者中有10名預(yù)計(jì)減產(chǎn)，從25萬(wàn)BPD到200萬(wàn)BPD不等。消息人士稱(chēng)，12月的會(huì)議預(yù)計(jì)將以虛擬方式舉行，這表明政策變化的可能性很小。鑒于未來(lái)的高度市場(chǎng)波動(dòng)性和不確定性，一些人認(rèn)為該集團(tuán)可能會(huì)選擇恢復(fù)月度會(huì)議。就上次會(huì)議而言，歐佩克+決定將產(chǎn)量目標(biāo)從2022年8月所需的生產(chǎn)水平削減200萬(wàn)桶/日。該小組還將月度會(huì)議的頻率調(diào)整為每?jī)蓚€(gè)月一次。該新聞稿還表明，JMMC有權(quán)舉行額外會(huì)議或在必要時(shí)隨時(shí)要求歐佩克和非歐佩克部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議，以解決市場(chǎng)發(fā)展問(wèn)題，成員們重申“堅(jiān)持完全合規(guī)的至關(guān)重要性”。從時(shí)間表來(lái)看，歐佩克+取消了聯(lián)合技術(shù)委員會(huì)（JTC）會(huì)議。JTC審查石油市場(chǎng)的發(fā)展，并將調(diào)查結(jié)果轉(zhuǎn)達(dá)給聯(lián)合部長(zhǎng)級(jí)監(jiān)測(cè)委員會(huì)（JMMC）。在撰寫(xiě)本文時(shí)，JMMC和歐佩克+會(huì)議的時(shí)間尚未公布。該集團(tuán)需要權(quán)衡的主要因素包括：1）近期油價(jià)下跌，2）中國(guó)零COVID政策的流動(dòng)性，以及3）即將于12月5日星期一實(shí)施的歐盟俄羅斯石油禁運(yùn)。市場(chǎng)情緒傾向于產(chǎn)量政策不變，因?yàn)闅W佩克+正在等待中國(guó)新冠疫情立場(chǎng)和俄羅斯西部?jī)r(jià)格上限的明確化。辦公桌表示，鑒于自10月份上次會(huì)議以來(lái)油價(jià)下跌，小幅降息也是可能的。周一：美國(guó)ISM服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)：作為代理，標(biāo)普全球11月美國(guó)服務(wù)業(yè)商業(yè)活動(dòng)指數(shù)為46.1，低于47.8，為有記錄以來(lái)第二快的跌幅。標(biāo)準(zhǔn)普爾表示，“小組成員經(jīng)常表示，通貨膨脹和利率對(duì)客戶(hù)可支配收入的影響削弱了需求狀況”，與需求疲軟相一致，“11月新業(yè)務(wù)穩(wěn)步下降”，這是連續(xù)第二個(gè)月下降，也是自2020年5月以來(lái)的最大降幅。與此同時(shí)，在價(jià)格方面，標(biāo)準(zhǔn)普爾指出，投入成本在第四季度中期放緩?！俺杀矩?fù)擔(dān)的增加是近兩年來(lái)最軟的，因?yàn)槠髽I(yè)注意到一些關(guān)鍵投入的價(jià)格較低”，但它補(bǔ)充說(shuō)，服務(wù)通脹率連續(xù)第七個(gè)月放緩至2020年10月以來(lái)的最低水平?！肮窘?jīng)常指出，價(jià)格上漲放緩與保持競(jìng)爭(zhēng)力和推動(dòng)新銷(xiāo)售的努力有關(guān)。周二：澳洲聯(lián)儲(chǔ)政策公告：澳洲聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在下周再次加息，貨幣市場(chǎng)已經(jīng)定價(jià)央行將現(xiàn)金利率目標(biāo)上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至3.10%的可能性為70%，央行將基準(zhǔn)利率維持在目前的2.85%的可能性為30%。對(duì)央行加息的預(yù)期是在上次會(huì)議之后，該會(huì)議維持了25個(gè)基點(diǎn)的較慢加息步伐，這是普遍預(yù)期的，盡管鑒于澳大利亞通脹數(shù)據(jù)上升，外界呼吁恢復(fù)更激進(jìn)的舉措。央行在會(huì)議上的言論也沒(méi)有任何重大的鷹派驚喜，因?yàn)樗厣觐A(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間將進(jìn)一步加息，未來(lái)加息的規(guī)模和時(shí)間將繼續(xù)取決于即將公布的數(shù)據(jù)和董事會(huì)對(duì)通脹和勞動(dòng)力市場(chǎng)前景的評(píng)估。此外，澳洲聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)Lowe在會(huì)議后不久重申，利率并未處于預(yù)設(shè)的軌道上，并指出董事會(huì)認(rèn)為以較低的幅度加息是合適的，但補(bǔ)充說(shuō)，如果認(rèn)為有必要，他們將恢復(fù)更大規(guī)模的加息，并將在情況需要時(shí)維持利率。副行長(zhǎng)布洛克還表示，他們看到經(jīng)濟(jì)中的CPI壓力更大，需要提高利率以影響需求，但單獨(dú)評(píng)論說(shuō)，他們?cè)絹?lái)越接近可能停下來(lái)看看的地步。最新數(shù)據(jù)發(fā)布時(shí)，就業(yè)變化好于預(yù)期，為32.2k，前值為15.0k（前值0.9k），失業(yè)率降至3.4%，前值為3.6%（前值為3.5%）。相反，零售銷(xiāo)售在10月份出人意料地出現(xiàn)月度收縮，為-0.2%，而預(yù)期為0.5%（前值為0.6%），第三季度也令人失望，為0.2%，而第三季度的工資價(jià)格增長(zhǎng)從預(yù)期的3.0%（前值2.6%）加速至3.1%，這增加了已經(jīng)加劇的通脹壓力，并支持利率將進(jìn)一步上升的觀點(diǎn)。然而，對(duì)于加息的程度存在不同的看法，CBA預(yù)計(jì)僅通過(guò)加息25個(gè)基點(diǎn)再加息一次，現(xiàn)金利率將達(dá)到3.10%的峰值，而高盛最近將其對(duì)現(xiàn)金利率的預(yù)測(cè)修正為4.1%的峰值，而此前的觀點(diǎn)為3.6%。周三：印度儲(chǔ)備銀行政策公告：印度儲(chǔ)備銀行可能會(huì)再次將回購(gòu)利率從目前的5.90%水平上調(diào)，路透社調(diào)查的52位經(jīng)濟(jì)學(xué)家中有33位呼吁將回購(gòu)利率上調(diào)35個(gè)基點(diǎn)至6.25%，11位預(yù)計(jì)上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，而28名受訪者中有20位認(rèn)為央行將重點(diǎn)從通脹轉(zhuǎn)向增長(zhǎng)還為時(shí)過(guò)早。提醒一下，央行在上次貨幣政策委員會(huì)會(huì)議上以5-1的投票結(jié)果將其關(guān)鍵利率上調(diào)了50個(gè)基點(diǎn)，這是連續(xù)第三次加息50個(gè)基點(diǎn)，也是5月份開(kāi)始的當(dāng)前周期中的第四次加息。 印度儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)達(dá)斯在9月下旬的最后一次政策決定中也表示，貨幣政策委員會(huì)將繼續(xù)專(zhuān)注于取消住宿，基于消費(fèi)者價(jià)格的通貨膨脹仍然居高不下， 同時(shí)他補(bǔ)充說(shuō)，高通脹的持續(xù)需要進(jìn)一步調(diào)整貨幣寬松的撤出，流動(dòng)性仍處于盈余狀態(tài)，整體貨幣和流動(dòng)性狀況仍然寬松。加息預(yù)期的主要原因是由于10月份通脹率保持在6.77%的高位，而前值為6.73%（前值為7.41%），貨幣政策委員會(huì)甚至在上個(gè)月召開(kāi)了一次特別會(huì)議，準(zhǔn)備向政府提交的關(guān)于未能實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)的報(bào)告，其中沒(méi)有按預(yù)期討論和采取行動(dòng)。 盡管外界呼吁25個(gè)基點(diǎn)-50個(gè)基點(diǎn)。除了通脹壓力外，另一個(gè)被視為影響央行近期加息的因素是貨幣走軟，因?yàn)楸R比兌美元持續(xù)貶值，盡管此后已從歷史低點(diǎn)恢復(fù)，但仍處于低迷水平。周三：加拿大央行政策公告：由于本周期已經(jīng)累計(jì)加息350個(gè)基點(diǎn)，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)加拿大央行將在12月的僅聲明會(huì)議上將隔夜利率上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到4.25%。然而，這是一個(gè)很好的決定，路透社調(diào)查的分析師中只有不到一半的人希望小幅上漲25個(gè)基點(diǎn)。與此同時(shí)，貨幣市場(chǎng)定價(jià)傾向于較小的加息。交易員還將關(guān)注有關(guān)央行距離結(jié)束其加息周期有多近的任何指導(dǎo)。路透社的調(diào)查指出，盡管對(duì)利率將在哪里達(dá)到頂峰沒(méi)有明確的共識(shí)，但29個(gè)受訪者中有26個(gè)認(rèn)為終端利率為4.25%或更高，這表明加拿大央行可能準(zhǔn)備結(jié)束或接近結(jié)束其利率收緊；10月，州長(zhǎng)麥克勒姆暗示，周期即將結(jié)束，但“我們還沒(méi)有到達(dá)那里，”他說(shuō)。注：加拿大央行副行長(zhǎng)Sharon Kozicki將在央行發(fā)布其經(jīng)濟(jì)進(jìn)展報(bào)告時(shí)發(fā)表講話。周三：中國(guó)貿(mào)易差額：以美元計(jì)算的11月貿(mào)易差額預(yù)計(jì)將從10月份的851.5億美元順差小幅收窄至790.5億美元，而出口預(yù)計(jì)為-3.6%（前值-0.3%），進(jìn)口預(yù)計(jì)為-5.0%（前值為-0.7%）。11月是受到中國(guó)各種COVID封鎖困擾的月份，病例激增，反過(guò)來(lái)又引發(fā)了中國(guó)幾個(gè)大城市的社會(huì)動(dòng)蕩。由于中國(guó)是第二大經(jīng)濟(jì)體，這些數(shù)據(jù)將提供國(guó)內(nèi)和海外市場(chǎng)健康狀況的一瞥。回顧上個(gè)月的數(shù)據(jù)，中國(guó)的進(jìn)出口出人意料地下降了兩年多來(lái)的首次，經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂打擊了出口，而零疫情政策和房地產(chǎn)的下滑影響了進(jìn)口——中國(guó)從澳大利亞、美國(guó)、日本、韓國(guó)和臺(tái)灣的采購(gòu)量都在下降。周五：中國(guó)居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)：目前市場(chǎng)對(duì)中國(guó)CPI和PPI沒(méi)有預(yù)期，而本月財(cái)新服務(wù)業(yè)和綜合PMI也尚未發(fā)布，因此對(duì)CPI發(fā)布的暗示有限。盡管如此，就PPI指標(biāo)而言，從財(cái)新制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)來(lái)看，分項(xiàng)指數(shù)的細(xì)節(jié)表明，11月制造業(yè)惡化得更快。“就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)是自2020年3月以來(lái)的最低水平。相比之下，由于原油和金屬價(jià)格高企，過(guò)去兩個(gè)月輸入價(jià)格分類(lèi)指數(shù)一直高于50。盡管這兩個(gè)分項(xiàng)指數(shù)存在分歧，但它們指出，小型制造商的銷(xiāo)售增長(zhǎng)放緩，利潤(rùn)率較低，這是一個(gè)比標(biāo)題數(shù)字所暗示的更悲觀的故事“，ING總結(jié)道。與此同時(shí)，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱周五表示，對(duì)中國(guó)2023年通脹的預(yù)測(cè)處于溫和區(qū)間，他指出，目前的重點(diǎn)是增長(zhǎng)，貨幣政策相當(dāng)寬松。此外，據(jù)路透社報(bào)道，中國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)劉昆表示，他們將把經(jīng)濟(jì)保持在合理范圍內(nèi)，努力取得更好的結(jié)果，而劉補(bǔ)充說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將以合理的速度保持增長(zhǎng)，就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定。周五：美國(guó)密歇根大學(xué)情緒：在11月下跌之后，瑞士信貸分析師預(yù)計(jì)，密歇根州12月消費(fèi)者信心指數(shù)初值將從56.8反彈至58.0?！捌蛢r(jià)格下跌和股市反彈將提振信心，消費(fèi)者也可能對(duì)通脹數(shù)據(jù)放緩做出積極反應(yīng)，”瑞士信貸寫(xiě)道。在消費(fèi)者的1年期和5-10年期通脹預(yù)期上個(gè)月分別回升十分之一個(gè)百分點(diǎn)至5.1%和3.0%之后，通脹指標(biāo)也將受到關(guān)注?！氨M管通脹已經(jīng)見(jiàn)頂，但我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將對(duì)任何預(yù)期走高的跡象保持高度警惕，”CS寫(xiě)道。