??基本消息面

(資料圖片僅供參考)

??美東時(shí)間周一，摩根大通(136.56 2.21 1.64%)發(fā)布報(bào)告稱，預(yù)計(jì)明年油價(jià)仍然能繼續(xù)上漲，但預(yù)計(jì)難以達(dá)到他們此前預(yù)計(jì)的每桶98美元水平，因?yàn)樗麄冾A(yù)計(jì)俄羅斯明年原油產(chǎn)量能夠恢復(fù)到俄烏沖突以前水平。

??小摩下調(diào)布油明年價(jià)格預(yù)期

??在最新的報(bào)告中，摩根大通將2023年的布倫特原油價(jià)格預(yù)測(cè)從每桶98美元下調(diào)至90美元。

??鑒于布倫特原油目前的價(jià)格為每桶83.55美元左右，這意味著摩根大通預(yù)計(jì)明年油價(jià)僅有8%的上漲空間。

??摩根大通預(yù)計(jì)，如果俄羅斯的石油產(chǎn)量能夠如預(yù)期般恢復(fù)正常，它可能會(huì)在印度找到一個(gè)大買家。

??“本質(zhì)上，美國(guó)已經(jīng)暗示，它‘樂(lè)意’印度繼續(xù)購(gòu)買俄羅斯石油(3 0.00 0.00%)，想買多少就買多少……只要它不使用西方的保險(xiǎn)、金融和油輪?！蹦Ω笸ń忉尩?。

??油價(jià)的其他支撐因素

??小摩還指出，拜登政府可能會(huì)需要在明年補(bǔ)充美國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，這也應(yīng)該會(huì)支持油價(jià)的未來(lái)走勢(shì)。

??由于拜登政府試圖緩解高油價(jià)帶來(lái)的通脹壓力，今年迄今為止，美國(guó)已消耗了約2億桶石油儲(chǔ)備。

??摩根大通認(rèn)為，隨著人們對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂加劇，明年上半年是“美國(guó)政府補(bǔ)充石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備的最佳窗口期”，因?yàn)閷?duì)經(jīng)濟(jì)需求的擔(dān)憂通常會(huì)壓低油價(jià)。

??摩根大通表示，盡管全球經(jīng)濟(jì)可能放緩，但在新冠疫情后期的社會(huì)服務(wù)持續(xù)正?；耐苿?dòng)下，應(yīng)該會(huì)有穩(wěn)定的石油需求。

??根據(jù)摩根大通給出的數(shù)據(jù)顯示，盡管亞洲道路流量最近有所下降，但全球交通已恢復(fù)到略高于2019年的水平。歐洲道路交通已穩(wěn)步回升至比2019年更高的水平，而北美道路交通則相當(dāng)于2019年水平的103%左右。

??俄烏沖突緩和將是油價(jià)最大下行風(fēng)險(xiǎn)

??摩根大通表示，OPEC+很可能在明年為保持石油市場(chǎng)平衡而“承擔(dān)重任”，因?yàn)榕c幾年前相比，美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量對(duì)油價(jià)的影響繼續(xù)減弱。這意味著，OPEC明年可能將不得不小幅減產(chǎn)以幫助支撐油價(jià)。

??不過(guò)小摩也在報(bào)告提到，未來(lái)的油價(jià)走勢(shì)也可能將受到一系列地緣政治和宏觀因素影響，這可能會(huì)使得他們的預(yù)測(cè)失準(zhǔn)。

??他們預(yù)計(jì)，明年油價(jià)面臨的最大的下行風(fēng)險(xiǎn)可能是俄羅斯和烏克蘭之間的沖突平息。

??摩根大通表示，假如俄烏之間出現(xiàn)任何有關(guān)停火或和平協(xié)議的消息，都將促使油價(jià)重新回到戰(zhàn)前每桶75美元左右的水平。

??此外，全球經(jīng)濟(jì)衰退的時(shí)機(jī)和程度不同，也將對(duì)油價(jià)產(chǎn)生不同的影響。不過(guò)摩根大通預(yù)計(jì)，即便真的出現(xiàn)全球性經(jīng)濟(jì)衰退，鑒于大多數(shù)石油生產(chǎn)商近年來(lái)表現(xiàn)出的資本自律，油價(jià)跌幅也不會(huì)超過(guò)每桶15美元。