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盡管歐元已經(jīng)突破了從2022年2月高位建立的下行通道，但我們不認為歐洲央行提供了足夠的證據(jù)來維持歐元的上行。最終，美元將成為壓倒一切的因素。雖然我們對美元最近的下跌表示同情，但我們更懷疑這是否是美元的拐點。也就是說，美元最容易上漲的那部分已經(jīng)過去了，從這里開始美元的走勢可能會是更加非線性的，并依賴于其他貨幣的特殊因素。目前，我們對歐元兌美元仍持謹慎態(tài)度，因為全球經(jīng)濟增長的動力繼續(xù)減弱。歐元跌破0.99應該被視為確認重回下行通道內(nèi)，即便是向1.02推進也可能會被限制上行。不過，值得注意的是，包括歐元兌美元在內(nèi)的幾種貨幣已經(jīng)在一年滾動的基礎(chǔ)上實現(xiàn)了2個標準差的周反彈。在過去，這往往是一種逆轉(zhuǎn)，但目前情況正在變化，這可能更多地意味著一種更克制的逆轉(zhuǎn)。