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美國失業(yè)率從7月的3.5%上升至8月的3.7%，失業(yè)率的提升顯示了美聯(lián)儲緊縮政策的實施對經(jīng)濟和就業(yè)造成了一定負面影響。控制通脹和防止經(jīng)濟過快衰退是擺在美聯(lián)儲面前的兩難問題，力度的把握成為調(diào)控的重點。但現(xiàn)階段可以確定的是，在通脹數(shù)據(jù)仍高，經(jīng)濟數(shù)據(jù)沒有明顯下滑的情況下，美聯(lián)儲加息的持續(xù)性還是將繼續(xù)保持。筆者認為，對黃金來說9月美聯(lián)儲加息前，價格仍將承壓?？刂仆浄矫鎭砜矗绹浡试?.5%，仍遠高于2%的正常通脹水平。所以，美聯(lián)儲通過加息手段促使通脹率回歸是目前美聯(lián)儲政策選擇的必選項，美聯(lián)儲后續(xù)將持續(xù)加息是無可爭議的。但是，美聯(lián)儲在持續(xù)加息4次后，尤其是6月、7月更是加息75個基點，這雖然令通脹數(shù)據(jù)出現(xiàn)拐點，但也直接導(dǎo)致了經(jīng)濟數(shù)據(jù)的疲弱，關(guān)于美國經(jīng)濟衰退的市場預(yù)期開始出現(xiàn)。加息75個基點是否過快地造成了經(jīng)濟的不穩(wěn)定因素？這是否與美聯(lián)儲不希望看到經(jīng)濟硬著陸的方向背道而馳？9月20日至21日，美聯(lián)儲9月議息會議上的加息決議成為市場關(guān)注的重點。保持就業(yè)穩(wěn)定方面，也就是要美國經(jīng)濟保持適當(dāng)活力。美聯(lián)儲加息為了抑制通脹持續(xù)上升，同時也要考慮防止經(jīng)濟過快衰退。美聯(lián)儲的一系列收緊貨幣政策操作，通脹雖有回落但仍在高位，但美國經(jīng)濟卻出現(xiàn)了連續(xù)兩個月的回落，美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速在第一季度和第二季度出現(xiàn)負增長，美國制造業(yè)指數(shù)也高位回落，顯示美國的經(jīng)濟周期正處于從高增長高通脹進入過渡期的增長下降通脹仍高的階段，也就是滯脹期。但是也要看到美國經(jīng)濟的韌性還在，目前，通過加息核心消費者物價指數(shù)（CPI）雖保持在高位5.9%，但比起加息時的6.4%已經(jīng)有所下降，失業(yè)率雖然稍微上升2個點，但從整體上看目前美國經(jīng)濟還是保持著較好的水平，目前確定美國經(jīng)濟實質(zhì)性衰退還為時尚早。有效地降低通脹率，并把經(jīng)濟穩(wěn)定在一定水平上，將成為美聯(lián)儲政策實施的關(guān)鍵著力點。筆者認為，美聯(lián)儲9月仍將保持繼續(xù)加息，具體幅度還要看通脹數(shù)據(jù)以及經(jīng)濟下滑程度而定。但是可以預(yù)計的是，基于目前整個經(jīng)濟數(shù)據(jù)的表現(xiàn)上看，加息100個基點的可能性已經(jīng)非常小，加息75個基點以及50個基點成為正常規(guī)模。如果通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)緩和，經(jīng)濟保持平穩(wěn)，那么加息75個基點讓利率盡快提升，將是必選；但如果經(jīng)濟下滑過快，那么美聯(lián)儲加息50個基點將是被迫選擇。美元指數(shù)與黃金價格從整體上看，是負相關(guān)關(guān)系。美元是美國作為全球經(jīng)濟強國的主要載體，加息促使利率提高，美元吸引力得以加強。自加息以來，美元指數(shù)保持上漲，現(xiàn)已沖破110高位，這對黃金價格構(gòu)成壓力，黃金價格將在目前階段保持振蕩偏弱的格局。