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本周，英國迎來其新一任首相：英國外交大臣利茲·特拉斯當(dāng)選執(zhí)政黨保守黨黨魁，將接任英國首相。這標(biāo)志著，現(xiàn)年47歲的特拉斯將成為英國史上第三位女首相，也是最年輕的女首相。消息傳出后，由于政治不確定性解除，英鎊兌美元一度小幅走高。然而，德意志銀行卻認(rèn)為，在特拉斯當(dāng)選后，英鎊實(shí)際面臨的危機(jī)更加嚴(yán)峻，不應(yīng)低估"英鎊危機(jī)"的風(fēng)險(xiǎn)。圖：英鎊兌美元年初至今已經(jīng)累計(jì)下跌超14%特拉斯當(dāng)選或加大英鎊下行風(fēng)險(xiǎn)德意志銀行外匯策略師戈帕爾（Shreyas Gopal）在報(bào)告中寫道，由于英國經(jīng)常賬戶赤字已經(jīng)處于創(chuàng)紀(jì)錄水平，目前需要投資者信心改善和通脹預(yù)期下降，才能吸引大量資本流入，從而支撐英鎊。然而，目前的現(xiàn)實(shí)情況恰恰相反。據(jù)英國國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，今年7月，英國CPI指數(shù)較去年同期上漲10.1%，高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家們此前預(yù)測的9.8%，達(dá)到40年來新高。而且，花旗等投行悲觀預(yù)期，隨著能源價(jià)格持續(xù)飆升，英國CPI甚至可能在2023年初達(dá)到18%的峰值。戈帕爾寫道：“英國的通貨膨脹率在G10集團(tuán)中是最高的，而且經(jīng)濟(jì)增長前景黯淡。如果英國進(jìn)行大規(guī)模、無資金支持和無目標(biāo)的財(cái)政擴(kuò)張，加上英國央行領(lǐng)導(dǎo)層人選的潛在變化，可能導(dǎo)致通脹預(yù)期進(jìn)一步上升。”德意志所提到的財(cái)政擴(kuò)張和英國央行人選變化等風(fēng)險(xiǎn)因素，正是特拉斯競選期間所表達(dá)出的政策立場。在競選期間，特拉斯曾提出將加大財(cái)政支出，給予民眾支持和補(bǔ)助，來保證民眾的正常生活。但同時(shí)，特拉斯又提出要通過減稅來促進(jìn)企業(yè)發(fā)展，而這又會降低國家的財(cái)政收入。因此一直有分析人士質(zhì)疑稱，特拉斯一邊要增加財(cái)政支出，一邊要減少財(cái)政收入，很難想象要如何完成這樣矛盾的政策目標(biāo)。同時(shí)，特拉斯在競選期間曾多次批評英國央行及其行長貝利，指責(zé)英國央行任由英國通脹飆升至40年高點(diǎn)。據(jù)報(bào)道，她正在考慮重新評估英國央行的行長人選。此外，特拉斯還還建議廢除《北愛爾蘭協(xié)議》，這是英國脫歐后，英國與歐盟達(dá)成的脫歐協(xié)議的關(guān)鍵部分，此舉可能會引發(fā)歐盟的報(bào)復(fù)，增加英國對外貿(mào)易的不確定性。戈帕爾表示，貿(mào)易政策的不確定性增加，將使宏觀經(jīng)濟(jì)形勢更加混亂，并打擊投資者信心。英鎊危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)正在上升德意志銀行在報(bào)告中寫到，如果英國要避免極端宏觀經(jīng)濟(jì)事件，尤其是國際收支危機(jī)，英國政府未來幾周的政策宣布將至關(guān)重要?！坝鴩鴤娘L(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)已經(jīng)在上升，與此同時(shí)，外國資本正異常大規(guī)模地外流。如果投資者信心進(jìn)一步削弱，這種動(dòng)態(tài)可能會成為一種自我實(shí)現(xiàn)的國際收支危機(jī)，外國人將拒絕為英國的外部赤字提供資金?！钡乱庵俱y行估計(jì)，要使英國的貿(mào)易赤字恢復(fù)到過去10年平均水平，貿(mào)易加權(quán)英鎊（衡量英鎊相對于對國際貿(mào)易主要貨幣的價(jià)值）必須再下降15%。戈帕爾在報(bào)告中寫道：“國際收支融資危機(jī)可能聽起來很極端，但并非史無前例：在上個(gè)世紀(jì)70年代中期，英國就曾因激進(jìn)的財(cái)政支出、嚴(yán)重的能源沖擊和英鎊貶值，最終不得不向IMF申請貸款。如今，英國確實(shí)保留了一些抵御突發(fā)危機(jī)的關(guān)鍵防線，但我們擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)仍在上升。”