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由于全球經(jīng)濟前景的不確定性增加，企業(yè)融資市場陷入了深寒，有融資計劃的黃金企業(yè)也直接感受到了冷意。今年上半年，全球企業(yè)融資總額約為2000億美元，創(chuàng)下19年來新低。不少國家執(zhí)行貨幣緊縮政策，投資者規(guī)避風(fēng)險的姿態(tài)增強，這都使得企業(yè)融資成本上升，且難度加大。對于黃金企業(yè)來說，更難的是隨著加拿大豐業(yè)銀行逐步撤出黃金業(yè)務(wù)，之前一個重要的融資途徑也在逐步消失。之前黃金礦業(yè)公司的融資流程可以簡化為礦業(yè)公司的首席執(zhí)行官首先向他熟悉的銀行家兜售雄心勃勃的發(fā)展或者收購計劃，并為這個計劃標(biāo)價。如果那個銀行家評估這個項目靠譜，相信公司有能力執(zhí)行并認(rèn)為能賺錢，會同意發(fā)行債券等方式籌集資金。銀行保障融資也并不意味著拿出全部資金，其會聯(lián)系基金和機構(gòu)投資者并說服他們參與進(jìn)來，共同分擔(dān)風(fēng)險。但現(xiàn)在勘探公司或者礦業(yè)公司拿著新的項目書，越來越難以從銀行家那里拿到支票，因為大多數(shù)銀行都在縮減業(yè)務(wù)。在一片冷清中，俄羅斯最大的黃金生產(chǎn)商極地黃金成為一家幸運的公司。8月下旬，極地黃金發(fā)行了票面利率為3.8%的五年期債券，計劃將發(fā)行所得資金用于一般企業(yè)用途和投資項目。而極地黃金之所以能發(fā)債成功，一個重要原因是發(fā)行的并非傳統(tǒng)美元債，而是人民幣計價的債券。其發(fā)行價值46億元（約合6.7億美元）的人民幣債券引起了投資者極大的興趣。俄羅斯的黃金礦業(yè)公司發(fā)行人民幣債，一方面是因為其被限制進(jìn)入美元和歐元市場后，人民幣債券市場成為不得已的替代選擇，而另一方面則是因為人民幣融資市場本身在不斷發(fā)展完善，流動性在穩(wěn)步增加，國際可兌換性逐漸改善，這個市場的吸引力也對礦業(yè)公司越來越大。其結(jié)果是在極地黃金發(fā)行人民幣債券的同一個月，俄羅斯鋁業(yè)也在莫斯科交易所發(fā)行了人民幣債券。之前人民幣債券市場主要服務(wù)于國內(nèi)礦業(yè)公司，而且還會被礦業(yè)公司的美元債分一杯羹?，F(xiàn)在有更多的外國礦業(yè)公司加入人民幣債市場，可以有效擴大這個細(xì)分市場的活躍度。從長遠(yuǎn)看，如果人民幣在黃金領(lǐng)域的使用范圍不斷擴大，人民幣計價的黃金也會水到渠成，甚至能打造出類似“石油美元”的“黃金人民幣”。同時，由于黃金礦業(yè)的投資周期長、風(fēng)險高、資金量大而且充滿不確定性，成本超支和延誤是常態(tài)，一個活躍的融資對于這些公司的健康發(fā)展至關(guān)重要。從這點看，完善人民幣黃金融資市場，足以形成一個資本市場和礦山企業(yè)雙贏的局面。