隨著經(jīng)濟衰退風(fēng)險壓低市場需求預(yù)期，上周WTI油價創(chuàng)下4月份以來最大單周跌幅，石油市場需求前景也成為市場擔(dān)憂的焦點。

不過，國際投行、大宗商品的大多頭高盛在調(diào)低油價預(yù)期的同時，仍堅持看漲原油。他們認為，在當前油價水平下，油市供不應(yīng)求的局面將持續(xù)。

高盛仍然看好油價后市

【資料圖】

由于上周美國汽油消費數(shù)據(jù)疲軟，上周WTI油價累計下跌9.93%，創(chuàng)下今年4月以來最大單周跌幅。布倫特原油上周也累計下跌8.98%。

在本周一早盤交易中，國際油價再度低開，WTI原油一度跌破 88美元/桶，不過截止發(fā)稿，日內(nèi)跌幅已經(jīng)基本收復(fù)，WTI原油回升至89美元/桶附近。

近幾個月來，由于全球經(jīng)濟增長放緩，加劇了人們對能源使用量將下降的擔(dān)憂，投資者紛紛撤出大宗商品。自6月中旬至今，WTI原油已經(jīng)從123.68美元的高位一路下跌至89美元，近兩個月內(nèi)累計跌幅達到27%。WTI原油價格年初至今走勢

不過周日(8月7日)，高盛達米安·庫爾瓦林(Damien Courvalin)等分析師發(fā)布報告稱，盡管油價出現(xiàn)下跌，但并沒有完全失去上漲動力。

在油價經(jīng)歷了近兩個月的下滑后，高盛分析師們降低了對油價的預(yù)測：

將第三季度布倫特油價預(yù)期從140美元/桶下調(diào)至110美元/桶

將第四季度布倫特原油價格預(yù)期從130美元/桶下調(diào)至125美元/桶，

維持2023年預(yù)測不變在125美元/桶。

高盛指出，油價近期下跌的原因包括市場流動性低迷，市場在經(jīng)濟衰退和美國釋放戰(zhàn)略石油儲備等潛在風(fēng)險上存在諸多擔(dān)憂。

但同時，高盛認為：

“即使假設(shè)所有這些負面因素都在發(fā)揮作用，油價上漲的理由仍然很強……我們?nèi)匀活A(yù)計，以目前的價格，石油市場將繼續(xù)處于供不應(yīng)求狀態(tài)?！?/p>

汽油市場需求仍未遭到破壞？

高盛提出，只有在零售燃油價格大幅上漲后，市場需求才會遭到破壞，從而導(dǎo)致市場供需重新恢復(fù)平衡——而這一情況尚未出現(xiàn)。

目前的情況是，在原油價格近期下跌的同時，汽油價格也在持續(xù)下跌。根據(jù)美國汽車協(xié)會(AAA)的數(shù)據(jù)，截至上周六，美國全國汽油平均零售價格連續(xù)54天下跌，至略高于每加侖4美元。

值得一提的是，美國能源信息署(EIA)上周報告稱，7月美國四周汽油需求均值已降至了2020年同期水平下方。這一數(shù)據(jù)也正是引發(fā)上周油價大跌的最大元兇。然而這一數(shù)據(jù)引發(fā)了諸多業(yè)內(nèi)人士的懷疑，質(zhì)疑這是拜登政府發(fā)布的“假利空”。

根據(jù)美國知名加油站導(dǎo)航網(wǎng)站GasBuddy的數(shù)據(jù)，截至7月24日當周，零售汽油日需求量達到了逾950萬桶，為今年以來最高。

美國的汽油儲量數(shù)據(jù)似乎也與需求的下降并不相符。鑒于煉油企業(yè)面臨增產(chǎn)汽油的壓力，今年夏天它們一直在開足馬力，如果汽油需求真的下降，汽油庫存應(yīng)該會迅速上升。但上個月汽油庫存基本持平，仍處于五年來的低點。

高盛也同樣看好美國汽油市場需求前景，并認為汽油零售價的下跌不太可能持續(xù)。

他們認為，美國燃油零售價格將上漲至年底，預(yù)計到第四季度，美國汽油價格將回升至4.35美元。