（圖源：東方 IC）

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經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 高飛昌 張馨琳 經(jīng)歷十多漲停后又出現(xiàn)連續(xù)兩日跌停，" 妖股 " 中通客車（000957.SZ）股價(jià)的暴漲暴跌令眾多投資者不明所以。

7 月 19 日上午，中通客車股價(jià)還一度逼近漲停，但午盤(pán)開(kāi)始的一分鐘之內(nèi)，股價(jià)就從漲停砸到跌停，振幅近 20%，上演 " 天地板 "。接下來(lái)的 20 日又一次跌停。直到 21 日和 22 日，中通客車才勉強(qiáng)打開(kāi)繼續(xù)跌停的局面。但股價(jià)走低的局勢(shì)未改。

7 月 22 日，中通客車發(fā)布了一則公告，就 2022 年 7 月 19 日、20 日、21 日連續(xù)三個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)格跌幅累計(jì)偏離大盤(pán)值超過(guò) 20% 的異動(dòng)進(jìn)行說(shuō)明，其表示 " 公司不存在任何未公布的重大事項(xiàng) "。而在此前股價(jià)連續(xù) 13 個(gè)漲停、并兩度停牌核查時(shí)，中通客車實(shí)際上發(fā)布過(guò)內(nèi)容雷同的公告。

關(guān)于近期公司股價(jià)的大幅動(dòng)蕩，中通客車的一位人士表示，他們也不知道發(fā)生了什么。

中通客車是 A 股客車公司中的一個(gè)小盤(pán)股，在今年 5 月初其總市值僅 20 多億元。無(wú)論從公司營(yíng)收業(yè)績(jī)來(lái)看，還是從成長(zhǎng)空間看，其都不具備價(jià)值大漲的條件。唯一能對(duì)股價(jià)產(chǎn)生影響的是 " 核酸檢測(cè)車 " 等概念。

而 19 日，中通客車之所以上演 " 天地板 "，更與市場(chǎng)中的一則傳聞?dòng)嘘P(guān)。當(dāng)日有消息表示，中通客車受到了深交所的 " 窗口指導(dǎo) "，深交所要求會(huì)員強(qiáng)化對(duì)頻繁參與炒作中通客車客戶的交易行為管理，引導(dǎo)樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、合規(guī)理性參與交易。

" 出現(xiàn)異動(dòng)后都會(huì)找原因，但應(yīng)該是（與監(jiān)管傳聞）無(wú)關(guān)，主要還看上市公司公告。" 一位證券行業(yè)人士表示。在其看來(lái)，目前中通客車的股價(jià)處于下跌區(qū)間，投資者需理性分析。

股價(jià)暴漲暴跌

在此番股價(jià)大跌之前，中通客車的股價(jià)曾一路 " 高歌猛進(jìn) "，自 5 月 13 日開(kāi)始從 4 元 / 股附近漲至接 28 元 / 股，累計(jì)上漲最高達(dá) 573.98%。在中通客車的帶動(dòng)下，A 股多只客車股也隨之上漲。因異常的股價(jià)波動(dòng)，中通客車發(fā)布過(guò) 6 次以上股價(jià)波動(dòng)公告，還經(jīng)歷過(guò) 2 次停牌核查，但在復(fù)牌之后，其仍然保持連續(xù)上漲的趨勢(shì)。

與水漲船高的股價(jià)相對(duì)的，是中通客車在盈虧線附近掙扎的公司基本面。7 月 9 日，中通客車發(fā)布了 2022 年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告。預(yù)告中顯示，2022 年上半年，中通客車總產(chǎn)量為 2938 輛，銷量為 3182 輛，與去年同期相比均有下滑。

凈利潤(rùn)方面，2022 年上半年，中通客車預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為 2000 萬(wàn)至 2500 萬(wàn)元，上年同期則虧損 1.49 億元；扣除非后的凈利潤(rùn)虧損 3700 萬(wàn)至 4800 萬(wàn)元，上年同期虧損 1.88 億元。其凈利潤(rùn)改善主要與出售子公司股權(quán)相關(guān)。今年 4 月 26 日，中通客車公告，將新疆中通客車有限公司 100% 股權(quán)作價(jià) 9341.36 萬(wàn)元對(duì)外轉(zhuǎn)讓，增加了利潤(rùn)。

中通客車之所以能夠在公司業(yè)績(jī)和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀都不出眾的背景下實(shí)現(xiàn)股價(jià)的 " 大躍進(jìn) "，原因在于概念炒作和游資機(jī)構(gòu)的推動(dòng)。

受到 5、6 月份各地出臺(tái)的一系列汽車消費(fèi)刺激政策，加上中通客車啟動(dòng)了核酸檢測(cè)車的量產(chǎn)和交付，以及宣布完成太陽(yáng)能增程式智能駕駛客車的研發(fā)等消息的影響，中通客車坐擁 " 汽車整車 "" 核酸檢測(cè)車 """ 三大熱門(mén)概念，股價(jià)一飛沖天。

不過(guò)，中通客車的核酸檢測(cè)車交付量并不多。6 月 1 日，中通客車在回復(fù)深交所關(guān)注函的公告中稱，前 4 個(gè)月累計(jì)銷售核酸檢測(cè)車 20 臺(tái)，收入 6170.97 萬(wàn)元，收入占比為 5.39%。截至 5 月 30 日，公司核酸檢測(cè)車在手訂單 18 臺(tái)，預(yù)計(jì)收入 4578 萬(wàn)元。核酸檢測(cè)車業(yè)務(wù)不足以對(duì)公司業(yè)務(wù)發(fā)展及盈利能力產(chǎn)生重大影響。

遭遇強(qiáng)硬監(jiān)管

一路狂飆的中通客車如今遭遇股價(jià) " 閃崩 "，最直接的市場(chǎng)因素是來(lái)自監(jiān)管力量的介入。

7 月 19 日，有市場(chǎng)傳聞稱，有券商接到證券交易所電話，稱將對(duì)頻繁參與中通客車交易的投資者從嚴(yán)從重處理，還考慮對(duì)券商進(jìn)行扣分處理。針對(duì)已持有 ( 特別是大額持有 ) 該標(biāo)的的投資者，建議明確傳達(dá)交易所警示要求，切勿繼續(xù)買入。

當(dāng)天收盤(pán)后，中信證券官網(wǎng)發(fā)布了一則 " 關(guān)于‘中通客車’交易風(fēng)險(xiǎn)提示 " 的公告，在公告中表示中通客車股價(jià)短期內(nèi)上漲幅度較大，投資者應(yīng)充分了解股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，切莫盲目跟風(fēng)操作。

與此同時(shí)，興業(yè)證券、中泰證券也相繼發(fā)布了對(duì)中通客車風(fēng)險(xiǎn)提示的公告。興業(yè)證券在公告中指出，深交所對(duì) " 中通客車 " 進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控，將會(huì)向頻繁交易上述股票發(fā)生異常交易行為的投資者采取相應(yīng)自律監(jiān)管措施。

中泰證券則指出，深交所將對(duì)中通客車的異常交易行為進(jìn)行從嚴(yán)認(rèn)定，若因參與上述證券交易產(chǎn)生異常交易行為，您的賬戶可能會(huì)視情況被采取自律管理措施。

實(shí)際上，中通客車在此之前已經(jīng)頻頻被深交所發(fā)函關(guān)注。5 月，深交所曾在每周監(jiān)管動(dòng)態(tài)中公開(kāi)對(duì)中通客車的重點(diǎn)監(jiān)控。

5 月 27 日，深交所曾對(duì) 13 連漲停的中通客車發(fā)出關(guān)注函，要求其結(jié)合公司核酸檢測(cè)車產(chǎn)量、收入金額、占比、在手訂單情況等，說(shuō)明核酸檢測(cè)車有關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)模及對(duì)公司業(yè)務(wù)發(fā)展及盈利能力的影響。31 日，中通客車回復(fù)稱，近期公司不存在任何異常情況，該業(yè)務(wù)不足以對(duì)公司業(yè)務(wù)發(fā)展及盈利能力產(chǎn)生重大影響。

但令人意外的是，盡管此前中通客車多次發(fā)布公告表示公司業(yè)務(wù)沒(méi)有發(fā)生重大變化，核酸檢測(cè)車也不足以產(chǎn)生重大影響，但其股價(jià)仍舊連續(xù)創(chuàng)下新高。

游資撤離之后

當(dāng)股價(jià)連續(xù)下跌、遭遇強(qiáng)化監(jiān)管，中通客車將何去何從？這從近來(lái)中通客車盤(pán)中交易出現(xiàn)的大額資金動(dòng)向可看出一些端倪，當(dāng)前游資或已在加速撤離。

7 月 19 日，中通客車稱，公司二股東山東國(guó)投發(fā)出告知函，于 7 月 19 日通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易減持中通客車股份 592.9 萬(wàn)股，減持完成后，山東國(guó)投持有中通客車股份 9459.95 萬(wàn)股，占上市公司總股本的 15.96%。而在此之前，山東國(guó)投已在斷斷續(xù)續(xù)減持中通客車股份，短短一周內(nèi)，減持金額約 3 億元。

山東國(guó)投的上述舉動(dòng)，被解讀為二股東 " 高位套現(xiàn) "，對(duì)公司股價(jià)產(chǎn)生了不利影響。除了二股東，盤(pán)后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，華龍證券經(jīng)十東路營(yíng)業(yè)部、國(guó)聯(lián)證券上海分公司、東吳證券上海西藏南路營(yíng)業(yè)部、東方財(cái)富證券等機(jī)構(gòu)也在 7 月 19 日前后賣出所持的中通客車股份。

事實(shí)上，在 A 股市場(chǎng)曾出現(xiàn)過(guò)不少 " 妖股 "，也曾有被嚴(yán)密監(jiān)管的先例。它們的命運(yùn)對(duì)中通客車而言或是一種啟示。

2020 年，天山生物（300313.SZ）曾連拉 9 個(gè)漲停板，股價(jià)從 5.83 元 / 股漲至 23.16 元 / 股，嚴(yán)重背離公司基本面情況。深交所 9 月 3 日晚間表示，將 " 天山生物 " 列入重點(diǎn)監(jiān)控股票，嚴(yán)密監(jiān)控交易情況，發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)操縱等違法違規(guī)線索，將第一時(shí)間上報(bào)證監(jiān)會(huì)查處。然而，在深交所發(fā)布公告之后，天山生物股價(jià)仍然暴漲。在連續(xù)拉升兩日后，天山生物遭停牌行情結(jié)束。

2021 年，順控發(fā)展（003039.SZ）借助 " 碳中和 "" 特許經(jīng)營(yíng) " 等熱點(diǎn)，21 天內(nèi)連續(xù)拉出 21 個(gè)漲停板，股價(jià)從 7.03 元 / 股漲至 56.83 元 / 股。其也曾收到深交所的關(guān)注函，要求闡述近期股價(jià)漲幅較大是否與公司基本面相匹配。順控發(fā)展回復(fù)稱，不存在應(yīng)披露而未披露的重大事項(xiàng)。2021 年 4 月 7 日，順控發(fā)展宣布停牌。8 天后復(fù)牌，但在早盤(pán)就已跌停。此后，順控發(fā)展股價(jià)逐漸下跌，目前股價(jià)已不足當(dāng)時(shí)的一半。

從順控發(fā)展和天山生物曾發(fā)生的股價(jià)炒作案例中，可以一窺中通客車接下來(lái)的走向。在沒(méi)有深厚業(yè)績(jī)支撐的前提下，被炒作的股價(jià)最終會(huì)回歸正常，走到符合公司價(jià)值與市場(chǎng)規(guī)律的軌道上去。