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周五(7月22日)，現(xiàn)貨黃金反彈受阻，后市依舊看跌，全球主要央行為抑制通脹而大幅加息提高了債券收益率，增加了持有非孳息資產(chǎn)黃金的機(jī)會(huì)成本。黃金跌勢(shì)很難被扭轉(zhuǎn)，除非美國(guó)財(cái)金當(dāng)局徹底逆轉(zhuǎn)美元升勢(shì)。北京時(shí)間15:18，現(xiàn)貨黃金下跌0.03%至1718.28美元/盎司；美元指數(shù)上漲0.31%至106.885。隔夜，因歐元上漲施壓美元，帶動(dòng)黃金收高。盡管歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)受到俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)的影響，但歐洲央行周四(7月21日)與全球同行一起對(duì)抗高通脹——超預(yù)期加息50個(gè)基點(diǎn)。風(fēng)險(xiǎn)基調(diào)走軟為避險(xiǎn)黃金提供了一些支撐。在全球經(jīng)濟(jì)前景惡化和對(duì)衰退的擔(dān)憂加劇的背景下，股市最近的反彈勢(shì)頭相當(dāng)迅速地失去了動(dòng)力。投資者仍然擔(dān)心，快速上升的利率和俄烏沖突將對(duì)全球增長(zhǎng)構(gòu)成挑戰(zhàn)，這反過(guò)來(lái)又抑制了投資者對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的興趣。隔夜公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)周度初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)升至八個(gè)月新高，7月份工廠活動(dòng)下滑，這是美國(guó)經(jīng)濟(jì)在強(qiáng)勁利率和通脹壓力下放緩的最新跡象。但金價(jià)前景依然看跌。美聯(lián)儲(chǔ)將于下周召開(kāi)政策會(huì)議，預(yù)計(jì)政策制定者將加息75個(gè)基點(diǎn)。英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利隔夜發(fā)表鷹派言論，表示央行的首要任務(wù)是將通脹率降至2%。這也增加了英國(guó)央行8月加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性，除此之外，俄羅斯恢復(fù)通過(guò)“北溪一號(hào)”管道天然氣供應(yīng)，有助于緩解對(duì)可能出現(xiàn)衰退的擔(dān)憂，并提振了投資者的信心，傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)需求削弱。黃金跌勢(shì)很難被扭轉(zhuǎn)，除非美國(guó)財(cái)金當(dāng)局徹底逆轉(zhuǎn)美元升勢(shì)。美國(guó)財(cái)政部可能會(huì)突然對(duì)美元升值感到恐慌。一旦確信通脹已經(jīng)好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)還可以迅速降低加息幅度，或討論寬松計(jì)劃。但到目前為止，我們還無(wú)法預(yù)見(jiàn)那一步。