依靠三菱技術(shù)，獵豹汽車(chē)在 21 世紀(jì)初一度是國(guó)內(nèi)的 "SUV 之王 "。如今，走到破產(chǎn)重整境地的獵豹汽車(chē)，寄希望于威馬汽車(chē)的電動(dòng)化技術(shù)，搭上新能源車(chē)市場(chǎng)激增的班車(chē)。

(相關(guān)資料圖)

7 月 15 日，湖南獵豹汽車(chē)股份有限公司 ( 下稱(chēng) " 獵豹汽車(chē) " ) 等 6 家企業(yè)合并重整第一次債權(quán)人會(huì)議正式召開(kāi)。據(jù)第一財(cái)經(jīng)報(bào)道，會(huì)上獵豹汽車(chē)重整管理人公布了《合并重整計(jì)劃草案》，衡陽(yáng)弘電新能源科技有限公司 ( 下稱(chēng) " 弘電新能源 " ) 被確定為唯一重整投資人，弘電新能源將以投入 8 億元清償債務(wù)為代價(jià)，取得 " 長(zhǎng)豐系 "6 家公司相應(yīng)的整車(chē)生產(chǎn)資質(zhì)、整車(chē)生產(chǎn)基地、發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)基地、汽車(chē)研發(fā)基地、車(chē)橋生產(chǎn)基地等資產(chǎn)。

獵豹汽車(chē)破產(chǎn)重整草案出爐

威馬汽車(chē)要入局？

據(jù)第一財(cái)經(jīng)報(bào)道，根據(jù)相關(guān)約定，此次參與重整的長(zhǎng)豐集團(tuán)、獵豹汽車(chē)、長(zhǎng)豐獵豹、長(zhǎng)豐動(dòng)力、長(zhǎng)城華冠和風(fēng)順車(chē)橋6 家企業(yè)主體均予保留，企業(yè)股權(quán)將全部無(wú)償轉(zhuǎn)讓給弘電新能源。若最終重整完成，獵豹汽車(chē)整車(chē)生產(chǎn)資質(zhì)和產(chǎn)能預(yù)計(jì)將利用起來(lái)。弘電新能源也不排除引進(jìn)其他傳統(tǒng)汽車(chē)企業(yè)或其他汽車(chē)產(chǎn)業(yè)投資合作者，利用永州工廠現(xiàn)有能力，生產(chǎn)傳統(tǒng)品牌汽車(chē)。

啟信寶信息顯示，弘電新能源成立于 2019 年 10 月 31 日，注冊(cè)地址位于湖南省衡陽(yáng)市祁東縣歸陽(yáng)工業(yè)園，現(xiàn)有股東 2 名，其中衡陽(yáng)弘祁投資有限責(zé)任公司持股 96%、威馬汽車(chē)科技 ( 衡陽(yáng) ) 有限公司持股 4%。前者由衡陽(yáng)市國(guó)資委控制，后者則是由威馬汽車(chē)全資控股。

威馬汽車(chē)雖然在此次重整投資人中的股比不高，但卻是這場(chǎng)重整案中的主要角色。第一財(cái)經(jīng)獲得的《合并重整計(jì)劃草案》顯示，弘電新能源在收購(gòu) " 長(zhǎng)豐系 " 后，將聚焦在 15 萬(wàn) ~25 萬(wàn)元 / 輛的純電動(dòng)乘用車(chē)大眾市場(chǎng)，威馬汽車(chē)將提供從三電到整車(chē)標(biāo)定、智能座艙和智能駕駛的技術(shù)支持，并考慮通過(guò)威馬汽車(chē)已經(jīng)建成的渠道進(jìn)行銷(xiāo)售。弘電新能源還將全方位借鑒威馬汽車(chē)的車(chē)企人才內(nèi)部培訓(xùn)、激勵(lì)政策、薪酬體系和監(jiān)督機(jī)制。

公開(kāi)信息顯示，也就在弘電新能源成立前不久，威馬汽車(chē)新能源汽車(chē)項(xiàng)目落戶(hù)衡陽(yáng)祁東縣歸陽(yáng)工業(yè)園。2020 年 7 月，衡陽(yáng)方面曾在《關(guān)于貫徹新發(fā)展理念大力建設(shè)現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)強(qiáng)市的意見(jiàn)》中提出，打造以新能源汽車(chē)為引領(lǐng)的區(qū)域性汽車(chē)產(chǎn)業(yè)基地，力爭(zhēng) 2025 年全市汽車(chē)產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值 1000 億元。

不過(guò)威馬目前國(guó)內(nèi)已經(jīng)有溫州和黃岡兩個(gè)生產(chǎn)基地，產(chǎn)能大幅高于實(shí)際銷(xiāo)量水平。此外，威馬汽車(chē)成立于 2016 年，曾一度位于造車(chē)新勢(shì)力第一梯隊(duì)，不過(guò)近年來(lái)掉隊(duì)明顯。今年上半年，威馬汽車(chē)僅售出 16031 輛汽車(chē)，同比增長(zhǎng) 2.3%，而行業(yè)整體增速為 122.8%。對(duì)于威馬汽車(chē)的技術(shù)與管理輸出能力，業(yè)內(nèi)大多持保留態(tài)度。

獵豹汽車(chē)也曾有 " 高光時(shí)刻 "

回顧獵豹汽車(chē)的發(fā)展史，其中不乏高光時(shí)刻。其母公司長(zhǎng)豐集團(tuán)的前身為中國(guó)人民解放軍第 7319 工廠，始建于 1950 年，總部設(shè)在長(zhǎng)沙，擁有五十多年的發(fā)展史。

根基深厚的獵豹汽車(chē)，曾擁有北京汽研院、長(zhǎng)沙工程院兩個(gè)研究機(jī)構(gòu)，三個(gè)關(guān)鍵零部件公司，以及包括永州公司、滁州公司、長(zhǎng)沙公司、荊門(mén)公司在內(nèi)的四個(gè)整車(chē)制造基地，一度占據(jù)中國(guó)國(guó)內(nèi)輕型越野市場(chǎng) 43% 以上的市場(chǎng)份額。

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

2015 年前后，國(guó)內(nèi)車(chē)市掀起 SUV 熱潮，專(zhuān)注硬派越野 SUV 的獵豹汽車(chē)踩準(zhǔn)了節(jié)奏。2017 年，獵豹汽車(chē)推出 CS10，在該車(chē)型的助力下當(dāng)年銷(xiāo)量達(dá)到 12.5 萬(wàn)輛的峰值，同比增長(zhǎng)約 40%，銷(xiāo)售收入約 113.2 億元。

但在此后，獵豹汽車(chē)一路急轉(zhuǎn)直下，后續(xù)產(chǎn)品未能復(fù)制 CS10 的成功。加之 SUV 市場(chǎng)爆發(fā)期已過(guò)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，銷(xiāo)售渠道的不合理布局及過(guò)高的庫(kù)存策略導(dǎo)致獵豹汽車(chē)的經(jīng)銷(xiāo)商也不斷退出。2018 年，獵豹汽車(chē)設(shè)定了 20 萬(wàn)輛的銷(xiāo)量目標(biāo)，然而實(shí)際銷(xiāo)量?jī)H為 7.76 萬(wàn)輛，同比近乎腰斬；2019 年，獵豹汽車(chē)的銷(xiāo)量繼續(xù)下跌，為 3.25 萬(wàn)輛；到 2020 年，獵豹汽車(chē)的全年銷(xiāo)量?jī)H余 1043 輛。與銷(xiāo)量滑坡并行的，還有不時(shí)傳出的資金斷裂、裁員、降薪、經(jīng)銷(xiāo)商退網(wǎng)傳聞。

2020 年 4 月，吉利控股集團(tuán)與湖南省政府、長(zhǎng)沙市政府在長(zhǎng)沙正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，托管獵豹汽車(chē)長(zhǎng)沙工廠。托管后的獵豹工廠，將被用來(lái)生產(chǎn)新能源汽車(chē)。但托管并非收購(gòu)，獵豹汽車(chē)也未在經(jīng)營(yíng)上獲得更好的轉(zhuǎn)機(jī)。

一年之后，2021 年 4 月，獵豹汽車(chē)在長(zhǎng)沙中院申請(qǐng)破產(chǎn)審查。同年 8 月 31 日，獵豹汽車(chē)被裁定破產(chǎn)重整。

為何要 6 家企業(yè)合并重整？

事實(shí)上，上述被裁定合并重整的企業(yè)均為 " 長(zhǎng)豐系 " 企業(yè)。

公開(kāi)資料顯示，長(zhǎng)豐集團(tuán)成立于 1996 年，由湖南省國(guó)資委全額出資設(shè)立。2013 年，長(zhǎng)豐集團(tuán)以及由公司高管設(shè)立的持股平臺(tái)公司湖南金宏源投資股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)金宏源投資）出資設(shè)立獵豹汽車(chē)，經(jīng)過(guò)多次股權(quán)變更后，長(zhǎng)豐集團(tuán)和金宏源投資在獵豹汽車(chē)中的股權(quán)占比分別為 39% 和 31%；獵豹汽車(chē)直接持有長(zhǎng)豐獵豹、長(zhǎng)城華冠技術(shù)開(kāi)發(fā)公司 100% 股權(quán)，名義上持有長(zhǎng)豐動(dòng)力 50% 股權(quán)，但已與另一股東安徽獵豹汽車(chē)有限公司達(dá)成股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議并支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，僅未辦理工商變更登記；長(zhǎng)豐集團(tuán)和獵豹汽車(chē)在風(fēng)順車(chē)橋分別占股 58.14% 和 41.86%。

據(jù)每經(jīng)網(wǎng)此前報(bào)道，《長(zhǎng)豐集團(tuán)等六家企業(yè)合并重整裁定書(shū)》顯示，截至今年 2 月 28 日，上述長(zhǎng)豐集團(tuán)、獵豹汽車(chē)等六家企業(yè)的賬面資產(chǎn)總額為 93.64 億元，負(fù)債總額為 111.39 億元，資產(chǎn)負(fù)債率為 118.95%。

圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 資料圖

長(zhǎng)沙中院方面認(rèn)為，上述六家關(guān)聯(lián)企業(yè)中，長(zhǎng)豐集團(tuán)為核心控制企業(yè)，對(duì)其他五家企業(yè)進(jìn)行統(tǒng)一管理，六家企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成了汽車(chē)整車(chē)生產(chǎn)的完整產(chǎn)業(yè)鏈條，在經(jīng)營(yíng)決策、企業(yè)管理、經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、人事任免等方面存在顯著、廣泛、持續(xù)的混同情形，已構(gòu)成法人人格的高度混同。

同時(shí)，六家企業(yè)資產(chǎn)嚴(yán)重混同，內(nèi)部交易復(fù)雜，企業(yè)融資交叉擔(dān)保金額巨大，融資資金內(nèi)部劃轉(zhuǎn)隨意，且資金往來(lái)頻繁，相互擔(dān)保金額巨大，債權(quán)債務(wù)難以區(qū)分，如單獨(dú)進(jìn)行重整將導(dǎo)致部分債權(quán)人雙重或多種受償，實(shí)際侵害全體債權(quán)人的公平受償權(quán)益，實(shí)質(zhì)合并重整有利于維護(hù)和提高企業(yè)的重整價(jià)值，提升重整成功的可能性。

編輯 |王月龍 杜波

校對(duì) | 孫志成

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合自第一財(cái)經(jīng)、每經(jīng)網(wǎng)（記者 裴健如）

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