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所有的目光都集中在歐洲央行下周四的會(huì)議上，我們預(yù)計(jì)屆時(shí)將加息25個(gè)基點(diǎn)。盡管對(duì)更大幅度加息的預(yù)期不斷增加，但我們相信美聯(lián)儲(chǔ)將重復(fù)6月份的舉措對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)(fed)將在7月27日加息75個(gè)基點(diǎn)還是100個(gè)基點(diǎn)，市場(chǎng)存在分歧。美國(guó)6月份強(qiáng)勁的通貨膨脹率達(dá)到9.1%，加拿大央行決定將自己的政策利率提高100個(gè)基點(diǎn)，這些都助長(zhǎng)了人們對(duì)更大幅度加息的預(yù)期。然而，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景趨弱，加上FOMC兩位最強(qiáng)硬的成員克里斯?沃勒(Chris Waller)和詹姆斯?布拉德(James Bullard)暗示他們傾向于75基點(diǎn)，這意味著我們認(rèn)為他們確實(shí)會(huì)選擇重復(fù)6月份的75基點(diǎn)舉措?？紤]到美聯(lián)儲(chǔ)從7月16日開(kāi)始的常規(guī)禁令期，不會(huì)有官員發(fā)表額外的評(píng)論來(lái)提供指導(dǎo)——盡管這并不排除如果有重大變化，會(huì)有人與《華爾街日?qǐng)?bào)》取得聯(lián)系。無(wú)論如何，這些數(shù)據(jù)大多是二線數(shù)據(jù)，其中包括最新的樓市數(shù)據(jù)，鑒于抵押貸款利率不斷上升，樓市可能仍將面臨壓力。英國(guó)央行(Bank of England)準(zhǔn)備在8月加息50個(gè)基點(diǎn)，盡管國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)幾乎沒(méi)有推動(dòng)加息表面上看，下周的數(shù)據(jù)不太可能為8月份加息50個(gè)基點(diǎn)提供太多支持。對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說(shuō)，失業(yè)率再升一級(jí)和通脹略有上升并不會(huì)讓人感到意外。就在幾周前，美聯(lián)儲(chǔ)頂住了加快加息步伐的壓力，選擇了再次加息25個(gè)基點(diǎn)。然而，美聯(lián)儲(chǔ)可能再次加息75個(gè)基點(diǎn)，英國(guó)央行(boe)鷹派人士對(duì)英鎊疲軟的擔(dān)憂日益加劇，以及官員們?cè)缧r(shí)候?qū)ΩみM(jìn)加息的明確警告，這些都表明，英國(guó)央行很可能會(huì)加入越來(lái)越多選擇更大幅度加息的央行的行列。我們勉強(qiáng)預(yù)計(jì)8月份將加息50個(gè)基點(diǎn)，盡管這很可能是一次性的。我們的核心觀點(diǎn)是，英格蘭銀行將在利率達(dá)到2%左右時(shí)停止加息。加拿大央行上調(diào)100個(gè)基點(diǎn)僅僅是個(gè)開(kāi)始——未來(lái)還會(huì)有更多加息在加拿大，我們將密切關(guān)注通脹數(shù)據(jù)，由于汽油價(jià)格上漲，通脹將創(chuàng)下新高，但其他地區(qū)也將普遍上漲。中國(guó)央行7月14日加息100個(gè)基點(diǎn)，是為了“先期”收緊政策，以確保通脹預(yù)期保持穩(wěn)定，但如果CPI意外上漲，可能會(huì)加劇人們對(duì)中國(guó)央行在9月份重復(fù)加息的擔(dān)憂。目前，我們支持加息75個(gè)基點(diǎn)。歐洲央行11年來(lái)首次加息:25個(gè)基點(diǎn)還是50個(gè)基點(diǎn)?下周將是歐洲央行周，所以所有的目光自然都集中在周四的會(huì)議上。預(yù)計(jì)歐洲央行將激烈辯論11年來(lái)的首次加息到底是25個(gè)基點(diǎn)，還是50個(gè)基點(diǎn)。下周會(huì)議的另一個(gè)關(guān)鍵因素將是反分裂工具，投資者將密切關(guān)注該工具在遏制歐元區(qū)利差方面能發(fā)揮多大作用。隨著意大利政治問(wèn)題浮出水面，下周的會(huì)議將面臨另一項(xiàng)挑戰(zhàn)。歐洲央行的夏季會(huì)議可能會(huì)很沉悶，但這次會(huì)議顯然不會(huì)。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)降溫的程度也很重要。下周的PMI和消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)將為這一點(diǎn)提供一些證據(jù)。這對(duì)于歐洲央行在未來(lái)周期加息幅度尤為重要，我們預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)降溫將使歐洲央行的加息周期相當(dāng)有限。