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在美國發(fā)布又一份火熱的通脹報告后，歐洲央行和日本央行將在各自貨幣大幅貶值的令人擔(dān)憂的背景下召開會議。前者預(yù)計將啟動緊縮周期，但后者可能會做出出人意料的政策舉動，盡管它尚未發(fā)出任何行動的信號。在數(shù)據(jù)方面，本周也將是多事的一周，因為多個國家將發(fā)布7月份PMI預(yù)覽值和通脹數(shù)據(jù)。歐洲央行將加息25個基點，但接下來會發(fā)生什么?毫無疑問，歐洲央行在這場收緊貨幣政策的競賽中姍姍來遲，但政策制定者將希望在周四加息25個基點，發(fā)出正確的信息，這是他們10多年來的首次加息。根據(jù)預(yù)覽數(shù)據(jù)，歐元區(qū)6月份的通脹率達到了年同比8.6%，這一數(shù)字預(yù)計將在周二得到確認。歐洲央行在上次會議上概述了一系列而非幾次加息的計劃，這一決定被視為非常強硬，歐洲央行將希望通過暗示9月份將加息50個基點來強調(diào)其意圖。歐洲央行但即便政策制定者再次采取強硬立場，歐元也不太可能得到大幅提振，因為對經(jīng)濟增長前景的擔(dān)憂正令歐元承壓，而更為強硬的美聯(lián)儲和避險資金流入正共同提振美元。歐元兌美元整周都徘徊在與美元平價的邊緣。如果歐洲央行敲定解決歐元區(qū)債券市場分裂風(fēng)險的細節(jié)，對歐元而言，這可能是比即將大幅加息的暗示更大的利好因素。不過，周五標(biāo)普全球7月采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)預(yù)覽值將令歐元面臨更大風(fēng)險。6月份經(jīng)濟活動明顯放緩，因為企業(yè)受到投入成本和能源價格飆升以及需求放緩的影響。預(yù)計7月份中國經(jīng)濟將進一步放緩，綜合PMI預(yù)測將從52.0小幅降至51.0。日本銀行(Bank of Japan)是個未知數(shù)另一種被強大的美元激怒的貨幣是日元。在其它所有央行都在大舉加息之際，日本央行(Bank of Japan)拒絕放棄其備受爭議的收益率曲線控制政策，將日元匯率推至24年來首次觸及140日元兌1美元關(guān)口的邊緣。可以說，在這種情況下，日本央行相當(dāng)成功地守住了10年期國債收益率為零的目標(biāo)0.25%的上限。然而，市場力量接手，日本央行遭遇恥辱性的180度大轉(zhuǎn)彎，可能只是時間問題。因此，政策制定者可能會在周四的會議上決定，現(xiàn)在自行調(diào)整政策，將為日后省去很多麻煩。周五，政策制定者將密切關(guān)注6月份的CPI數(shù)據(jù)。日本央行的目標(biāo)是僅剔除食品價格的核心消費者價格指數(shù)(cpi)，該指數(shù)5月份的年化率為2.1%，預(yù)計6月份將小幅升至2.2%。但其他額外剔除能源價格的基本指標(biāo)仍低于1%。這就是日本央行行長黑田東彥(Haruhiko Kuroda)堅持自己立場的原因，他堅稱目前還沒有跡象表明通脹會持續(xù)達到2%的目標(biāo)。龐德沒有什么值得高興的在英國，隨著一系列數(shù)據(jù)的發(fā)布，英鎊可能會遭遇一些震蕩。周二將公布就業(yè)報告，周三將公布CPI數(shù)據(jù)，周五將公布零售銷售和采購經(jīng)理人指數(shù)預(yù)覽值。英國經(jīng)濟在5月份意外增長，GDP在前兩個月被調(diào)高。這使得英格蘭銀行在8月份加速加息時處于更有利的位置。然而，英鎊兌美元匯率持續(xù)下滑。與歐元區(qū)一樣，英國也深受能源危機的影響，而英國議會最近的政治動向又給該國的經(jīng)濟前景蒙上了一層陰影。5月份整體通脹率同比躍升至9.1%，如果再出現(xiàn)通脹加速，英國央行在下次會議上加息50個基點的幾率就會增加。然而，這不太可能阻止英鎊的下滑，因為它可能只會增加對滯脹的擔(dān)憂。但其他數(shù)據(jù)中的任何樂觀數(shù)據(jù)都可能提供一些支撐。不斷上升的通貨膨脹加劇了對經(jīng)濟衰退的押注加拿大下周也將公布CPI和零售額數(shù)據(jù)，加元可能同樣無法從通脹的進一步上升中獲益。加拿大央行將利率大幅上調(diào)100個基點，震驚了市場。但相反，加元兌美元匯率跌至2020年11月以來的最低水平。投資者顯然擔(dān)心提前升息只會增加經(jīng)濟衰退的風(fēng)險，即便是在加拿大，該國經(jīng)濟目前是20國集團中最強勁的經(jīng)濟體之一。在澳大利亞，市場周二將密切關(guān)注澳大利亞央行6月會議紀(jì)要，以尋找是否有跡象顯示，在連續(xù)兩次升息50個基點后，澳大利亞決策者正考慮采取美聯(lián)儲和加拿大央行的做法。新西蘭央行(Reserve Bank of New Zealand)也面臨同樣的困境，周一公布的第二季度CPI數(shù)據(jù)可能會引導(dǎo)市場判斷收緊政策的步伐是更有可能放緩還是加快。但總體而言，就與大宗商品掛鉤的美元而言，對美聯(lián)儲的押注和整體風(fēng)險情緒而言，國內(nèi)收緊政策的投機活動將居于次要地位。美元多頭的未來如何？在6月份美國通脹率創(chuàng)下年同比9.1%的40年來新高后，美聯(lián)儲可能加息100個基點的預(yù)期飆升，這推動了美元的反彈。隨后，美元指數(shù)飆升至超過109的20年來最高水平。但下周將公布的6月房屋數(shù)據(jù)將帶來一些下行風(fēng)險。建筑許可和新屋開工將于周二公布，成屋銷售將于周三公布。同樣重要的還有周四的費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)和周五的7月采購經(jīng)理人指數(shù)預(yù)覽值。在相對平靜的一周，投資者可能在觀望7月27日聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)的下一次決定，當(dāng)然，除非出現(xiàn)新的避險情緒，促使更多資金流入美元。其中一個值得關(guān)注的插曲是，當(dāng)歐洲北溪- 1天然氣管道的預(yù)定維護工作于7月21日完成時，俄羅斯是否會重新打開水龍頭。