投資需求

投資需求是黃金市場(chǎng)需求來(lái)源的重要部份。所謂投資需求，顧名思義，就是黃金投資者購(gòu)買黃金的欲望及實(shí)際活動(dòng)。從黃金的總供應(yīng)量中，減去金飾與工業(yè)產(chǎn)品的用金量，再將官方買賣的凈量計(jì)算入內(nèi)，就得出黃金投資需求量。1983年，全球黃金投資的需求量達(dá)到616.6噸，1986年再攀升至686噸。進(jìn)入90年代以來(lái)，雖然西方對(duì)黃金的需求有所減少，但亞洲國(guó)家的需求量很大，因此黃金需求一直呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。

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投資需求量的增減，與金價(jià)有密切關(guān)系。二者可以說(shuō)互為因果，即金價(jià)上升，需求增加；反過(guò)來(lái)，需求增加，又促進(jìn)金價(jià)的上漲。比如，回顧1983年，當(dāng)年可供投資者吸納的黃金數(shù)量十分龐大，而當(dāng)時(shí)投資需求卻不景氣，結(jié)果1983年初金價(jià)開(kāi)始下調(diào)，直到1985年初，當(dāng)投資者愿意吸納那些供應(yīng)過(guò)剩的黃金（投資需求增加）時(shí)，金價(jià)才停止下跌，逐漸回升。因此，金價(jià)的升降要視黃金市場(chǎng)的供應(yīng)量以及投資者的購(gòu)買欲面定。如果市場(chǎng)供應(yīng)充實(shí)，而投資需求不振，金價(jià)便趨跌，相反，若投資欲高昂，則金價(jià)便上揚(yáng)，直止投資者認(rèn)為價(jià)高而離市為止。

由此看來(lái)，作為投資者，分析整個(gè)市場(chǎng)的投資需求欲望對(duì)于預(yù)測(cè)金價(jià)走勢(shì)十分重要。投資者購(gòu)金欲望的強(qiáng)度，取決于下列因素：

①可供購(gòu)金的資金數(shù)額有多少，資金是否充足，這就需要分析國(guó)際資本游動(dòng)情況。

②持有黃金是否比其它投資更安全。這需要比較各種投資市場(chǎng)的金融工具，從中作出判斷，通常投資黃金的安全性是不容懷疑的。

③投資黃金的預(yù)期收益是否較其它投資工具更高。

各國(guó)官方儲(chǔ)備

黃金儲(chǔ)備是各國(guó)官方（中央銀行、財(cái)政部或其它政府機(jī)構(gòu)）集中管理的黃金條塊或金幣，其主要作用是作為國(guó)際支付的準(zhǔn)備金，一國(guó)黃金儲(chǔ)備的多少與其外債償負(fù)能力有著密切關(guān)系。為了保持一定的黃金儲(chǔ)備比例，各國(guó)中央銀行、國(guó)家貨幣局以至國(guó)際金融機(jī)構(gòu)都要參與世界黃金市場(chǎng)的交易活動(dòng)。它們除了是黃金市場(chǎng)的主要供應(yīng)者外，同時(shí)也充當(dāng)買主的角色。有時(shí)在黃金需求方面的影響力很大。比如在1980年，由于各國(guó)中央銀行進(jìn)場(chǎng)購(gòu)買黃金，使得黃金在市場(chǎng)上消失了740萬(wàn)盎司。又如1986年底各國(guó)官方凈購(gòu)黃金達(dá)400-500萬(wàn)盎司。

官方的這種黃金交易，通常與其貨幣的相對(duì)強(qiáng)弱和償債能力有關(guān)，比如說(shuō)，1980年中東地區(qū)戰(zhàn)亂頻繁，情勢(shì)極不穩(wěn)定，因而許多國(guó)家大量收購(gòu)黃金，形成市場(chǎng)上極為強(qiáng)勁的需求來(lái)源，又如巴西與菲律賓，在80年代上期由于外債龐大，使得其官方儲(chǔ)備幾乎耗盡。于是這些國(guó)家大量購(gòu)進(jìn)黃金，試圖提高其在國(guó)際準(zhǔn)備金中的地位。

由此看來(lái)，在考慮黃金的需求來(lái)源時(shí)，應(yīng)當(dāng)對(duì)國(guó)際黃金儲(chǔ)備情況有所了解，尤其是那些一次購(gòu)進(jìn)黃金數(shù)額巨大的國(guó)家更是投資者要重視的對(duì)象。當(dāng)然，一般情況下，各國(guó)政府的購(gòu)金量所占比例不大，通常不會(huì)對(duì)金市造成大的影響。目前全世界各國(guó)中央銀行總諸存有350000噸黃金。

此外，在黃金需求方面，不可忽視制造業(yè)者的需求。有時(shí)一國(guó)進(jìn)口大量黃金?？赡苁且蛑閷氈圃煨袠I(yè)的需求所致，比如我國(guó)由于去年對(duì)珠寶首飾的需求大增（增長(zhǎng)5成），共進(jìn)口黃金達(dá)250噸，有人估計(jì)，如果包括偷運(yùn)入口的在內(nèi)，實(shí)際數(shù)字可能達(dá)400-500噸。