美東時(shí)間周五（7 月 15 日），在兩項(xiàng)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)錄得超預(yù)期的結(jié)果后，美股三大指數(shù)全線收漲，標(biāo)普 500、道指終結(jié)日線五連陰，但三大指數(shù)周線均錄得陰線。本周早些時(shí)候，隨著市場(chǎng)衡量多家華爾街大行的財(cái)報(bào)，以及 CPI、PPI 等重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，互換市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)本月加息 100 個(gè)基點(diǎn)的押注概率一度飆升近 80%，不過截至發(fā)稿，該概率已經(jīng)大幅回落。

截至周五收盤，道指漲 658.09 點(diǎn)，漲幅為 2.15%，報(bào) 31288.26 點(diǎn)；納指漲 201.24 點(diǎn)，漲幅為 1.79%，報(bào) 11452.42 點(diǎn)；標(biāo)普 500 指數(shù)漲 72.78 點(diǎn)，漲幅為 1.92%，報(bào) 3863.16 點(diǎn)。從周線來(lái)看，本周道指累計(jì)下跌 0.16%，標(biāo)普 500 指數(shù)累跌 0.93%，納指累跌 1.57%。

短、長(zhǎng)期通脹預(yù)期意外回落

【資料圖】

美東時(shí)間 7 月 15 日周五公布的密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心調(diào)查顯示，美國(guó) 7 月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心自上月的歷史新低反彈，市場(chǎng)高度關(guān)注的長(zhǎng)期通脹預(yù)期在本月顯著回落，疊加近兩日美聯(lián)儲(chǔ)鷹派票委給 100 個(gè)基點(diǎn)加息降溫，這令美聯(lián)儲(chǔ)本月激進(jìn)加息的預(yù)期暴跌，美股盤中漲幅擴(kuò)大。

周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó) 7 月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值 51.1、預(yù)期 50、前值為 50。分項(xiàng)指數(shù)方面，7 月消費(fèi)者現(xiàn)況指數(shù)初值 57.1，創(chuàng) 2021 年 4 月來(lái)最大單月漲幅，預(yù)期 53.7、前值 53.8；7 月消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)初值錄得 47.3，較上月小幅回落，預(yù)期 47、前值 47.5。

市場(chǎng)備受關(guān)注的通脹預(yù)期方面，7 月密歇根大學(xué) 1 年通脹預(yù)期終值錄得 5.2%，低于預(yù)期的 5.3%，前值為 5.3%。今年稍早，該短期通脹預(yù)期指數(shù)一度達(dá)到 5.4%，創(chuàng)下 1981 年以來(lái)新高；5 年通脹預(yù)期初值錄得 2.8%，創(chuàng) 12 個(gè)月新低，預(yù)期 3%，前值 3.1%。

7 月密歇根大學(xué) 1 年通脹預(yù)期錄得連續(xù)第三個(gè)月回落（圖片來(lái)源：英為財(cái)情）

牛津經(jīng)濟(jì)研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰 · 坎納萬(wàn)（John Canavan）在發(fā)給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的置評(píng)郵件中表示，" 雖然最近全美油價(jià)的下跌可能會(huì)給消費(fèi)者帶來(lái)一些喘息的機(jī)會(huì)，但我們認(rèn)為消費(fèi)者信心在短期內(nèi)不可能有實(shí)質(zhì)性的改善，美國(guó)家庭目前尚未大幅縮減開支，但隨著利率上升、高通脹導(dǎo)致的（貨幣）購(gòu)買力下降，以及經(jīng)濟(jì)不確定性的上升，可能會(huì)在未來(lái)幾個(gè)月的時(shí)間內(nèi)抑制消費(fèi)者信心。"

美東時(shí)間本周三，美國(guó)勞工部公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó) 6 月 CPI 同比上漲 9.1%，續(xù)刷 1981 年底以來(lái)最大漲幅。同時(shí)公布的數(shù)據(jù)還顯示，美國(guó) 6 月 CPI 環(huán)比增長(zhǎng) 1.3%，為 2005 年來(lái)新高。剔除能源和食品的美國(guó) 6 月核心 CPI 同比上漲 5.9%。

然而在周五最新的密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)公布后，加上過去幾日內(nèi)數(shù)位美聯(lián)儲(chǔ)鷹派官員給利率市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)本月會(huì)議加息 100 個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期加息降溫，截至發(fā)稿，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在 7 月暴力加息 100 個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期，從前幾日 CPI 公布后的接近 80%，暴跌至 30.9%。

圖片來(lái)源：芝商所 " 美聯(lián)儲(chǔ)觀察 "

美東時(shí)間周四稱青睞 7 月加息 75 個(gè)基點(diǎn)后，美聯(lián)儲(chǔ)鷹派高官、圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)布拉德（注：2022 年 FOMC 票委）周五又給加息 100 個(gè)基點(diǎn)潑冷水，稱現(xiàn)在加 75 個(gè)還是 100 個(gè)基點(diǎn)可能沒太大區(qū)別，還說他對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)衰退持懷疑態(tài)度 .

美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息預(yù)期 " 退燒 "，使得美元和美國(guó)國(guó)債收益率周五掉頭下行。美元指數(shù)美股盤中跌破 108.00，較周四所創(chuàng)的近二十年高位跌去 1% 以上?；鶞?zhǔn) 10 年期美債收益率一度下探 2.90%，遠(yuǎn)離約 3.0% 的周四高位。對(duì)利率更敏感的兩年期美債收益率在周四盤中轉(zhuǎn)降后繼續(xù)下行，一度較周四高位降 20 個(gè)基點(diǎn)，但收益率仍高于 10 年期，和 10 年期美債的收益率曲線繼續(xù)倒掛。美元回落支持下，歐元兌美元匯率暫別近二十年低谷，未繼續(xù)跌穿平價(jià)。

6 月 " 恐怖數(shù)據(jù) " 環(huán)比漲 1%，超預(yù)期

同日公布的另一項(xiàng)有著 " 恐怖數(shù)據(jù) " 之稱的美國(guó)零售銷售數(shù)據(jù)超預(yù)期，各項(xiàng)數(shù)據(jù)普遍走強(qiáng)。

美國(guó)商務(wù)部 7 月 15 日公布的數(shù)據(jù)顯示，6 月份，美國(guó)零售銷售額環(huán)比增長(zhǎng) 1%、預(yù)期 0.8%、前值 -0.3%。分析認(rèn)為，6 月零售數(shù)據(jù)表現(xiàn)總體樂觀主要是基于汽油價(jià)格上漲和汽車銷量增加帶來(lái)的影響。

美國(guó) 6 月零售銷售額環(huán)比增長(zhǎng) 1%（圖片來(lái)源：英為財(cái)情）

牛津經(jīng)濟(jì)研究院首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱西博斯特?fù)P契奇（Kathy Bostjancic）在發(fā)給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的置評(píng)郵件中指出，" 消費(fèi)者更多地轉(zhuǎn)向服務(wù)型消費(fèi)，因此 6 月份零售銷售額環(huán)比增長(zhǎng) 1% 的結(jié)果在很大程度上符合我們的預(yù)期。經(jīng) 6 月份通脹調(diào)整后，當(dāng)月消費(fèi)支出從 5 月份的 -0.4% 改善到 0.3%，這凸顯出消費(fèi)者支出并沒有收縮?？傮w而言，6 月份的零售銷售數(shù)據(jù)符合我們對(duì)二季度商品消費(fèi)放緩的預(yù)期，同時(shí)我們預(yù)計(jì)服務(wù)型消費(fèi)支出將成為美國(guó)消費(fèi)增長(zhǎng)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。"

博斯特?fù)P契奇認(rèn)為，最新的零售銷售數(shù)據(jù)仍將使美聯(lián)儲(chǔ)處于激進(jìn)緊縮的狀態(tài)——本月底美聯(lián)儲(chǔ) FOMC 議息會(huì)議的焦點(diǎn)仍將是加息 75 個(gè)基點(diǎn)還是 100 個(gè)基點(diǎn)。

美國(guó) 6 月工業(yè)產(chǎn)出月率錄得 -0.2%（圖片來(lái)源：英為財(cái)情）

雖然密歇根大學(xué)公布的消費(fèi)者信心以及零售銷售兩項(xiàng)數(shù)據(jù)超預(yù)期，然而，受庫(kù)存增加和經(jīng)濟(jì)前景疲軟的限制，同日公布美國(guó) 6 月份工廠產(chǎn)出錄得連續(xù)第二個(gè)下滑。

美聯(lián)儲(chǔ) 7 月 15 日周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó) 6 月份制造業(yè)產(chǎn)出下滑 0.5%，與 5 月份被下修后的終值一致。此外，包括采礦業(yè)和公用事業(yè)產(chǎn)出在內(nèi)的美國(guó) 6 月工業(yè)產(chǎn)出月率錄得 -0.2%，不僅為今年首次錄得負(fù)值，還創(chuàng)下 2021 年 12 月以來(lái)最大降幅。

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