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貴金屬：金銀震蕩偏弱關(guān)注晚間CPI數(shù)據(jù)；周三，黃金白銀期貨震蕩下跌。截至14:30，滬金主力合約AU2212暫報375.48元/克，下跌0.66%，滬銀主力合約AG2212暫報4188元/千克，下跌0.62%。隔夜原油價格大幅下挫，高通脹預(yù)期為貴金屬提供的支撐削弱。美元指數(shù)走高，金銀震蕩偏弱。美國6月就業(yè)市場仍處于高度緊俏狀態(tài)，薪資增速繼續(xù)放緩，職位供需缺口有所縮窄，需求回落下就業(yè)最緊俏的時候可能已過去。這將支持美聯(lián)儲繼續(xù)在7月會議上加息75bp，市場也已出現(xiàn)了加息100bp的預(yù)期。本周重點關(guān)注6月CPI數(shù)據(jù)和拜登訪問沙特進展。市場預(yù)期CPI將同比增8.8%，若超預(yù)期，市場加息預(yù)期將再度升溫。目前地緣不確定性下，關(guān)注能源供給和通脹預(yù)期是否有望緩和，若持續(xù)向有力抑制通脹的方向發(fā)展，這將使貴金屬短期內(nèi)繼續(xù)承壓。鋅鎳：宏觀擾動，鋅鎳震蕩；周三滬鋅主力合約較前一交易日下跌3.59%。基本面方面，北溪管道故障問題因加拿大放行設(shè)備有可能解決，但北溪管道輸氣量仍然在低位，電力價格從高點短線下行，但仍處于歷史高位區(qū)間，歐洲煉廠成本高企，外盤鋅錠供應(yīng)比較緊張。國內(nèi)鋅精礦加工費低位，供應(yīng)緊張局勢未改，但進口礦盈利窗口短線打開，冶煉綜合利潤反超國產(chǎn)礦，有利于緩解國內(nèi)礦端緊張的局面。需求端，鍍鋅企業(yè)開工率偏低。庫存方面，LME庫存低位，內(nèi)盤庫存也從高位快速下滑。昨日市場對美國CPI的預(yù)期擾動市場，宏觀短線施壓有色。短期鋅或進入震蕩走勢，靜待本周美國CPI公布。周三滬鎳主力合約較前一交易日上漲0.9%?；久娣矫?，電解鎳產(chǎn)量持續(xù)增長，進口盈利窗口仍處于打開的狀態(tài)，供給端短期相對寬松。鎳鐵方面，印尼項目持續(xù)放量。需求端，受庫存和生產(chǎn)虧損影響，7月不銹鋼產(chǎn)量或繼續(xù)下行。而新能源領(lǐng)域，中間品使用比例大幅上行，鎳豆需求減少。硫酸鎳價格持續(xù)走低且深貼水純鎳，鎳豆暫無經(jīng)濟性可言。整體來看，鎳供需方面仍然不樂觀。近期美國CPI數(shù)據(jù)擾動市場，預(yù)計鎳價呈震蕩走勢。玉米:探底回升表現(xiàn)抗跌；周三大連玉米探底回升，主力C2209暫報2706元/噸，跌0.7%?，F(xiàn)貨方面，北方港口玉米價格穩(wěn)定，南方港口再度回落，北方港口糧商自行集港為主，錦州港集港2780-2800元/噸，廣東蛇口新糧散船2800-2840元/噸，較昨日降價30元，集裝箱一級玉米報價2980-2990元/噸，東北玉米價格偏弱運行，部分企業(yè)小幅降價，黑龍江深加工主流收購2620-2750元/噸?？傮w上來看，下游深加工企業(yè)及飼料企業(yè)以消耗庫存為主，做高庫存動力不足，且南北港口庫存偏高，現(xiàn)貨整體供需矛盾不大。期貨來看，近期盤面大幅下跌，期貨已經(jīng)貼水現(xiàn)貨，后市下行空間或有限。操作上，輕倉買入。生豬:高位分歧較大震蕩為主；周三生豬期貨高位震蕩，主力LH2209暫報22720元，跌0.6%?，F(xiàn)貨方面,河南報價22.8-23.3元/公斤，漲0.5元/公斤；山東報價22.7-23.3元/公斤，漲0.4元/公斤；從供應(yīng)來看，6-9月出欄環(huán)比下降概率較大，且季節(jié)性而言，當(dāng)下至8月中亦是易漲難跌的窗口。但下游屠宰及貿(mào)易環(huán)節(jié)走貨相對較弱，對高價抵觸情緒較大，加之周末上漲后部分養(yǎng)殖戶出欄心態(tài)增強，短期上下游博弈加大，預(yù)計短期高位震蕩。操作上，單邊交易暫時觀望。養(yǎng)殖企業(yè)以適度套保鎖定利潤為主。棉花：鄭棉大幅下挫商品整體走勢影響；周三，鄭棉再度崩潰式下跌，遠月合約盤中跌停，成交大幅放量，持倉略有減少?，F(xiàn)貨指數(shù)價格下跌，3128B指數(shù)較前一日下調(diào)151元/噸。國際市場來看，棉價在需求壓力下重挫，月度報告影響偏空。國內(nèi)來看，棉市基本面壓制依舊較大，資金做空意愿較強。棉價重挫消化利空。短期金融屬性主導(dǎo)，波動再度加大。另外，關(guān)注輪入首日成交情況。操作上建議短線交易為主。白糖：鄭糖下挫后回升現(xiàn)貨價格略有下調(diào)；周三，鄭糖早盤下跌后午盤開始回升，持倉增加，成交大幅放量?，F(xiàn)貨價格小幅下調(diào)10元/噸。國際市場整體走勢相對其他商品更為抗跌，對于國內(nèi)價格存在支撐。國內(nèi)基本面來看，總體庫存壓力有限。下方空間總體有限。5800點一線反復(fù)爭奪。操作上建議短線交易為主，中期仍保持多頭思路。豆類：連粕弱勢震蕩等待美豆提振；周三連粕市場先抑后揚，價格重心下移，早盤期價大幅下挫，此后期價低位震蕩，尾盤抄底買盤入場推動價格回升。國際方面，CBOT大豆電子盤低位震蕩，USDA報告中性偏空，21/22年度壓榨需求下調(diào)導(dǎo)致庫存回升，而22/23年度供需雙弱，庫存降幅不及預(yù)期。盡管近期美豆天氣開始有所擔(dān)憂，但是經(jīng)濟擔(dān)憂的加劇讓市場承壓。美豆弱勢震蕩。受此影響，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨明顯走低，部分品牌跌幅為70-100元/噸。隨著近期價格的下跌，市場成交縮量，觀望濃重。連粕市場則依然跟隨美豆而動，市場弱勢震蕩，短線操作。油脂：需求不足打壓油脂跌勢延續(xù)；周三國內(nèi)油脂期貨震蕩下滑，早盤期價延續(xù)夜盤的走勢震蕩下行，臨近尾盤，空頭平倉期價從低位略有反彈?，F(xiàn)貨方面，江蘇豆油價格走弱，當(dāng)?shù)厥袌鲋髁鞫褂蛨髢r9380元/噸-9480元/噸，較上一交易日上午盤面下跌520元/噸。廣東廣州棕櫚油價格下跌，當(dāng)?shù)厥袌鲋髁髯貦坝蛨髢r8890元/噸-8990元/噸，較上一交易日上午盤面下跌590元/噸。江蘇張家港菜油價格下挫，當(dāng)?shù)厥袌鲋髁鞑擞蛨髢r11080元/噸-11180元/噸，較上一交易日上午盤面下跌430元/噸。周三BMD毛棕櫚油期貨下跌5個百分點，這也是連續(xù)第二個交易日下跌。分析師稱，全球經(jīng)濟衰退擔(dān)憂揮之不去，外部植物油期貨重挫，令棕櫚油期貨再次遭受拋盤打壓。隨著期價跌破4000令吉關(guān)口，也引發(fā)止損賣盤以及技術(shù)性賣盤入市。從最新的美豆油的USDA報告來看，需求大幅下調(diào)，可見市場對于經(jīng)濟衰退下的需求不足提前有所預(yù)期。國內(nèi)方面，國內(nèi)油脂市場近期跌幅明顯超過外盤，市場心理悲觀情緒高漲，隨著國內(nèi)棕櫚油、菜油庫存的回升，市場前期供給擔(dān)憂減弱。不過近期國內(nèi)外油脂近期跌幅過大，市場短期有空頭兌現(xiàn)利潤的可能，操作上反彈擇機拋空對待。燃料油：空頭重倉燃油大跌；周三，內(nèi)盤燃油空頭重倉，燃油下挫明顯，主力合約2209收2997元/噸，下跌263元/噸，跌幅8.07%，增倉4.8萬手，國內(nèi)受原油價格波動情緒影響巨大。近期焦化、催化裂化裝置利潤持續(xù)走低，影響燃料油價格，煉廠利潤進一步壓縮，部分煉廠仍在進行停產(chǎn)檢修，但目前需求整體平淡，出口情況較為穩(wěn)定。國內(nèi)內(nèi)貿(mào)燃料油利潤表現(xiàn)較為穩(wěn)定，北方船燃價格近期走低，但是南方價格較為穩(wěn)定，南北方船燃價差持續(xù)走大。國際宏觀悲觀情緒持續(xù)蔓延，對經(jīng)濟衰退預(yù)期加劇，經(jīng)濟衰退畢竟影響全球商品流通，航運業(yè)受挫明顯，從而影響燃料油的使用，利空燃油價格。近期成本端波動較大，暫時觀望。原油：擔(dān)心石油需求減弱油價震蕩下行；周三國內(nèi)原油期貨價格繼續(xù)震蕩下行。美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截止7月1日當(dāng)周，美國商業(yè)原油庫存量4.238億桶，比前一周增長824萬桶；美國汽油庫存總量2.19112億桶，比前一周下降250萬桶；餾分油庫存量為1.11135億桶，比前一周下降127萬桶。美國原油日均產(chǎn)量1210萬桶，與前周日均產(chǎn)量持平。美元指數(shù)走強，擔(dān)心石油需求減弱，石油流動受到限制以及對全球經(jīng)濟放緩的擔(dān)憂，國際油價大幅下跌。周二歐佩克發(fā)布了7月份《石油市場月度報告》，這次報告中，歐佩克對2022年世界石油日均需求和非歐佩克供應(yīng)量估測保持不變，同時預(yù)測2023年石油需求增長減緩。技術(shù)面，油價SC2208短期震蕩偏弱。操作建議：震蕩偏空思路操作。橡膠：需求端缺乏利好支撐膠價震蕩轉(zhuǎn)弱；周三滬膠破位下跌創(chuàng)新低?，F(xiàn)貨方面，今日上海市場天然橡膠現(xiàn)貨價格重心跟隨盤面跟跌300-500元/噸，部分套利盤收窄基差幅度，下游買盤少量回溫，主流參考價格如下所示：21年全乳價格為12100-12150元/噸，越南3L/混合膠價格為12350元/噸附近，實單具體商談。供需矛盾短期無明顯改善，下游需求，輪胎廠面臨內(nèi)銷弱、庫存高困境，企業(yè)開工負荷仍難有明顯提升，原料需求端缺乏利好支撐。上游膠水供應(yīng)增加，價格走弱。大宗商品普跌，橡膠也已經(jīng)出現(xiàn)破位下跌。技術(shù)面，膠價RU2209震蕩轉(zhuǎn)弱。操作建議：震蕩偏空思路操作。PTA：風(fēng)險繼續(xù)釋放PTA午后跌停；周三TA2209收跌7.01%?，F(xiàn)貨市場，7月寧波貨源報盤參考期貨2209升水400元/噸自提、7月主港貨源報盤參考期貨2209升水470元/噸自提，參考商談5970-6040元/噸自提，買賣氣氛一般。宏觀悲觀情緒蔓延，風(fēng)險資產(chǎn)遭到拋售，而供需層面亦有明確改善預(yù)期，大宗商品系統(tǒng)性下跌，PTA跟隨宏觀大勢走弱，短期市場止跌需要宏觀環(huán)境企穩(wěn)，短線偏空操作。聚烯烴：盤面下探后收窄跌幅；周三塑料2209收跌1.08%。石化報價部分下調(diào)，市場交投氣氛欠佳，實盤一單一談，線性華北報價8100-8300元/噸，華東報價8100-8300元/噸，華南報價8300-8600元/噸。周三PP2209收跌0.66%。石化報盤部分下調(diào)，下游需求改善乏力，市場交投欠佳，拉絲華北報價8100-8180元/噸，華東報價8100-8300元/噸，華南報價8300-8500元/噸。當(dāng)前基本面供需雙弱，宏觀悲觀情緒主導(dǎo)市場，大宗商品整體弱勢，聚烯烴日內(nèi)下探后收窄跌幅，關(guān)注油價走勢及宏觀情緒變化。建議短線操作為主。甲醇：現(xiàn)貨企穩(wěn)甲醇偏弱震蕩；周三甲醇主力合約2209較前一交易日跌幅0.3%，減倉0.9萬手，持倉118萬手?，F(xiàn)貨方面，太倉甲醇市場報盤2330-2360元/噸（10/0）。河北地區(qū)甲醇市場弱勢松動，商談2400-2420元/噸，下游按需采購。目前榆林凱越、兗礦榆林進入檢修，全國甲醇開工負荷下滑，國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)庫存多在可控范圍之內(nèi)，下游需求一般，剛需放量有限。操作建議：震蕩思路操作。瀝青：原油止跌震蕩瀝青走勢偏弱；周三，國際原油止跌震蕩，瀝青單邊承壓走弱。截至2022年7月6日，全國瀝青煉廠開工率回升明顯，開工率為30%，煉廠利潤有所回升，市場供應(yīng)量提高。庫存方面，受開工率不足的影響，進入五月以來，國內(nèi)瀝青庫存率持續(xù)走低，本周全國瀝青煉廠庫存率僅為33%左右，若供應(yīng)持續(xù)不足，庫存壓力或增大。進入7月，瀝青需求穩(wěn)步回升，但是目前供應(yīng)略顯不足，庫存壓力逐漸增加。瀝青基本面雖然較好，但成本端近期波動較大，建議暫時觀望。螺紋鋼：供應(yīng)減少觀望為主；周三期螺小幅震蕩。供需面來看，鋼材供需存三減，需求持續(xù)走低，給鋼價帶來下行壓力。需求面來看，Mysteel統(tǒng)計的全國建筑鋼材成交量上周均值為15.5萬噸，同比下降27.6%，環(huán)比下降7.2%。供給鐵水產(chǎn)量230.8萬噸/日，環(huán)比下降2.2%;鋼材產(chǎn)量下降，螺紋鋼產(chǎn)量254.6萬噸，環(huán)比下降5.6%，同比下降26.1%。鋼材庫存同比重新回落，庫存壓力減少。但鋼材供給的回落降低了原料的需求，讓原料價格趨弱。螺紋鋼供需存三減，建議觀望為主。鐵合金：鋼廠產(chǎn)量減少合金繼續(xù)下行；錳硅：周三錳硅期貨繼續(xù)走低。目前從原料來看，錳礦5月進口數(shù)據(jù)出爐大幅減少，從6月到港來看，預(yù)計6月進口錳礦還少于5月，從發(fā)貨來看，預(yù)計7月錳礦供給仍然緊張。錳礦偏緊導(dǎo)致錳礦抗跌，錳硅生產(chǎn)嚴(yán)重虧損，南方大虧，北方小虧，現(xiàn)貨企業(yè)繼續(xù)減產(chǎn)：（6.30）Mysteel統(tǒng)計全國121家獨立硅錳企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國43.93%，較上周減9.74%；日均產(chǎn)量23735噸，減2280噸。錳硅產(chǎn)量嚴(yán)重不足，建議錳硅偏多看待。硅鐵：周三硅鐵期貨繼續(xù)回落。硅鐵生產(chǎn)仍有利潤，但盤面高值成本已無利潤。Mysteel：2022年6月調(diào)研統(tǒng)計全國硅鐵主產(chǎn)區(qū)企業(yè)約136家，6月全國硅鐵產(chǎn)量為55.06萬噸，較5月增0.12萬噸，較去年同期增4.14萬噸（2021年6月硅鐵產(chǎn)量50.92萬噸）。硅鐵國內(nèi)供需偏向過剩，海外需求亦有所回落，但盤面高值成本無利潤。建議觀望為主。來源：國信期貨