??基本消息面

??周三(4月13日)上海原油價(jià)格收盤上漲33.1元，漲幅5.36%。主力合約2205終盤收于650.5元/桶，漲33.1元/桶。油價(jià)收盤上漲，主要因?yàn)槎頌跽勁胁]有太多進(jìn)展，且歐佩克月報(bào)顯示三月增產(chǎn)量遠(yuǎn)不及目標(biāo)。長(zhǎng)期來看，供給不平衡因素始終支持油價(jià)。

??交易邏輯：油價(jià)短期內(nèi)基本面利多利空均有，較為均衡。俄烏談判陷入僵局，OPEC不愿意增產(chǎn)支持油價(jià)，但疫情的擔(dān)憂和能源儲(chǔ)備的釋放施壓油價(jià)。油價(jià)或繼續(xù)陷入震蕩。

??技術(shù)面來看，油價(jià)維持震蕩下行，不過油價(jià)短期下行空間似乎比較有限，因?yàn)楫?dāng)前價(jià)格仍然運(yùn)行在長(zhǎng)期均線上方。投資者短線高拋低吸，中長(zhǎng)線以逢低吸納為主。

??阻力位：INE原油680.0，美油107.59

??支撐位：INE原油605.0，美油96.03

??相關(guān)新聞消息

??俄烏談判并沒有太多進(jìn)展，油價(jià)受到支撐

??12日，俄羅斯總統(tǒng)普京稱，談判已經(jīng)進(jìn)入死胡同。他表示，自己在前一天被告知，烏克蘭已經(jīng)改變了此前在土耳其首都伊斯坦布爾舉行“三方會(huì)談”時(shí)達(dá)成的共識(shí)。

??但對(duì)于普京的說法，烏方談判代表稱，烏方立場(chǎng)沒有改變，仍堅(jiān)持《伊斯坦布爾公報(bào)》，而關(guān)于烏克蘭安全保障協(xié)議的談判繼續(xù)在線進(jìn)行。烏方代表團(tuán)團(tuán)長(zhǎng)阿拉哈米亞回應(yīng)稱，唯一的區(qū)別是，烏方不考慮公報(bào)以外的內(nèi)容。

??在此之前，俄羅斯外長(zhǎng)拉夫羅夫就曾指責(zé)烏方談判代表就此前達(dá)成的重要共識(shí)出爾反爾，認(rèn)為烏政府的真實(shí)意圖是拖延，甚至令談判失敗，拒絕達(dá)成已達(dá)成的協(xié)議。而對(duì)于俄方指責(zé)烏克蘭受美方控制的說法，美方表示沒有參與談判進(jìn)程，也未施壓。

??會(huì)談的另一方烏克蘭，其總統(tǒng)澤連斯基13日凌晨在社交媒體上發(fā)布視頻講話稱，烏國家安全局已經(jīng)抓獲了烏反對(duì)派領(lǐng)導(dǎo)人梅德韋丘克，他建議用梅德韋丘克同俄方交換被俘人員。

??對(duì)此，俄方回應(yīng)稱，當(dāng)下還有不少虛假消息，因此俄方還需進(jìn)一步核實(shí)梅德韋丘克被捕的照片。在俄烏談判再出狀況之際，輿論擔(dān)心這將再次影響全球的原油供給。

??歐佩克月報(bào)顯示三月增產(chǎn)量遠(yuǎn)不及目標(biāo)，支持油價(jià)

??歐佩克在最新月度報(bào)告中稱，俄烏沖突將使得全球石油需求和供應(yīng)量均面臨一定幅度削減，不少分析觀點(diǎn)認(rèn)為這也表明該組織幾乎沒有必要改變目前的生產(chǎn)政策。

??這一最新跡象也表明，在不斷升級(jí)的能源緊張局勢(shì)中，歐佩克或?qū)⒗^續(xù)袖手旁觀。歐佩克秘書長(zhǎng)巴爾金多周一曾對(duì)歐盟表示，石油市場(chǎng)已超出其控制范圍。

??根據(jù)石油輸出國組織歐佩克發(fā)布的最新月度報(bào)告，該組織將2022年全球石油每日消費(fèi)需求預(yù)測(cè)值下調(diào)了41萬桶。與此同時(shí)，還將歐佩克以外國家的石油供應(yīng)量預(yù)測(cè)值下調(diào)了33萬桶/天，俄羅斯的石油日產(chǎn)量預(yù)測(cè)值比此前預(yù)測(cè)低53萬桶。歐佩克還將2022年第三季度全球石油需求預(yù)測(cè)下調(diào)30萬桶/日，至1.0106億桶/日。

??隨著國際制裁使得全球與莫斯科方面的石油交易變得復(fù)雜化，許多煉油商都在抵制俄羅斯石油，與此同時(shí)，需求端也受到影響，部分國家的新冠疫情擴(kuò)散形勢(shì)仍然嚴(yán)峻。

??一些分析人士認(rèn)為，歐佩克的中立觀點(diǎn)表明，歐佩克領(lǐng)導(dǎo)者沙特阿拉伯將繼續(xù)拒絕國際社會(huì)的增產(chǎn)呼吁，拒絕通過開放石油供應(yīng)來填補(bǔ)俄羅斯留下的供應(yīng)缺口。據(jù)媒體報(bào)道，沙特方面一直渴望與俄羅斯保持密切聯(lián)系，并與俄方共同領(lǐng)導(dǎo)“歐佩克+”這一全球主要產(chǎn)油國聯(lián)盟。

??歐佩克最新月度報(bào)告中的數(shù)據(jù)還顯示，該組織的“增產(chǎn)難”這一問題依然存在，其13個(gè)成員國3月份每日僅增產(chǎn)約5.7萬桶石油，遠(yuǎn)不及目標(biāo)，約為該組織此前計(jì)劃數(shù)量的五分之一。

??目前WTI原油價(jià)格再次接近每桶100美元，這將加劇全球經(jīng)濟(jì)的通脹壓力，歐佩克研究部門的分析報(bào)告指出，現(xiàn)狀仍將繼續(xù)。

??EIA短期能源展望報(bào)告：2022年全球原油需求增速預(yù)期為242萬桶/日

??EIA短期能源展望報(bào)告顯示，2022年全球原油需求增速預(yù)期為242萬桶/日，此前為313萬桶/日；2023年全球原油需求增速預(yù)期為193萬桶/日，此前為194萬桶/日。

??預(yù)計(jì)2022年WTI原油和布倫特原油價(jià)格分別為97.96美元/桶和103.37美元/桶，此前預(yù)期分別為101.17美元/桶和105.22美元/桶。

??報(bào)告預(yù)計(jì)2022年天然氣價(jià)格為5.43美元/桶，此前預(yù)期為4.10美元/桶。

??現(xiàn)貨溢價(jià)將退場(chǎng)，油價(jià)承壓

??國際原油市場(chǎng)在短短幾周時(shí)間內(nèi)就從混亂局勢(shì)逐漸轉(zhuǎn)向平靜，俄烏緊張局勢(shì)引發(fā)的非理性交易和價(jià)格上漲最終或?qū)⒆屛挥诟鼮檎；慕灰篆h(huán)境。

??從原油期貨市場(chǎng)過山車走勢(shì)到現(xiàn)貨溢價(jià)大幅收窄，這種轉(zhuǎn)變?cè)谌蛞央S處可見。地緣局勢(shì)升級(jí)時(shí)，現(xiàn)貨溢價(jià)曾急劇擴(kuò)大，如今已大幅收窄。交易員們表示，隨著俄羅斯的原油供應(yīng)流通、全球需求因新冠疫情而再次下滑以及美國及其盟友動(dòng)用戰(zhàn)略儲(chǔ)備，從中東到西非地區(qū)的原油品種溢價(jià)已經(jīng)大幅回落。

??世界上最重要的大宗商品——原油，在3月初一度達(dá)近140美元/桶，因?yàn)槎頌鯖_突引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)歐佩克+生產(chǎn)國可能無法交付按時(shí)交貨以及原油供應(yīng)急劇縮減的擔(dān)憂。但這并沒有發(fā)生，有跡象表明依賴俄羅斯的歐洲國家繼續(xù)從俄羅斯進(jìn)口烏拉爾原油，且更多的原油在亞洲市場(chǎng)被搶購。與此同時(shí)，美國及其盟友同意大規(guī)模釋放戰(zhàn)略儲(chǔ)備，這些舉動(dòng)將國際油價(jià)拉回至100美元關(guān)口附近。

??瑞銀集團(tuán)全球財(cái)富管理部門的大宗商品分析師Giovanni Staunovo表示：現(xiàn)貨價(jià)格受到了影響。他強(qiáng)調(diào)俄羅斯原油出口沒有像市場(chǎng)預(yù)期的那樣下降，以及發(fā)生規(guī)模儲(chǔ)備釋放。

??來自世界各地許多原油品種的現(xiàn)貨溢價(jià)，是現(xiàn)貨交易市場(chǎng)的關(guān)鍵指標(biāo)之一，反映出交易市場(chǎng)相對(duì)于區(qū)域基準(zhǔn)價(jià)格愿意支付的額外金額或者折價(jià)。有交易員表示，隨著市場(chǎng)恢復(fù)平靜，阿布扎比Murban原油現(xiàn)貨溢價(jià)已較上月每桶下跌10美元，而Upper Zakum原油的溢價(jià)則下跌逾4美元。

??油價(jià)從瘋狂到回歸落寞，受到了多重因素影響，尤其是近期新冠疫情在某些地區(qū)的爆發(fā)，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)原油需求的擔(dān)憂，但需求終會(huì)回歸，而OPEC+的供應(yīng)卻并未大幅增加，這不禁令人思考油價(jià)是否會(huì)維持在高位。

??俄羅斯上周原油出口恢復(fù)至戰(zhàn)前水平 對(duì)亞洲出口激增

??隨著亞洲買家爭(zhēng)相采購俄羅斯的折價(jià)原油，俄羅斯上周的原油出口已恢復(fù)至俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)前的水平，運(yùn)往地中海和亞洲的原油數(shù)量激增，船只也開始走更長(zhǎng)的貿(mào)易路線。

??數(shù)據(jù)顯示，在4月的第一周，俄羅斯原油出口量躍升至約400萬桶/日，是2022年的最高水平。在上周的反彈之前，俄羅斯的原油出口在俄烏開戰(zhàn)后每周都在下降。

??上月底有報(bào)道稱，由于俄烏沖突爆發(fā)后西方國家對(duì)俄羅斯實(shí)施的制裁措施降低了其他地區(qū)對(duì)俄羅斯原油的需求，俄羅斯已提出以大幅折扣的價(jià)格向印度直接出售原油。雙方還在探索重建盧比-盧布兌換機(jī)制，以繞開西方國家對(duì)俄羅斯的制裁。

??據(jù)知情人士透露，俄羅斯提出以相對(duì)于俄烏沖突之前的價(jià)格折扣高達(dá)每桶35美元的價(jià)格供應(yīng)旗艦烏拉爾原油，以此吸引印度提高購買量。