指股網(wǎng)獲悉，野村發(fā)布研究報(bào)告稱，維持新秀麗(01910)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)降至21.6港元；在宏觀挑戰(zhàn)下，下調(diào)今年全年銷售額預(yù)測(cè)，預(yù)期跌幅較2019年同期收窄至15%，并估計(jì)至2023年銷售額將恢復(fù)到疫情前水平。預(yù)計(jì)由于投入成本上升，產(chǎn)品平均價(jià)格可能會(huì)再上漲，全年調(diào)整后EBITDA利潤(rùn)率預(yù)計(jì)可達(dá)15%。

報(bào)告中稱，新秀麗2021年凈銷售額同比增長(zhǎng)31.5%，符合市場(chǎng)預(yù)期，并較該行預(yù)期高2%。全球旅行需求回升，推動(dòng)新秀麗各個(gè)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)出現(xiàn)可持續(xù)復(fù)蘇，特別是北美及拉丁美洲，去年第四季表現(xiàn)分別較2019年同期低21.3%及高7.7%。

該行指出，雖然期內(nèi)來自原材料及運(yùn)輸?shù)某杀緣毫ι仙?，但由于?kù)存準(zhǔn)備、促銷活動(dòng)減少及價(jià)格上調(diào)，新秀麗2021年經(jīng)調(diào)整毛利率同比增長(zhǎng)8.5個(gè)百分點(diǎn)至54.5%。盡管近期疫情等影響存在不確定性，但管理層預(yù)期今年首季銷售較2019年同期進(jìn)一步改善至下跌25%至26%，目標(biāo)將毛利率維持在55%至56%。