財聯(lián)社（上海，編輯 梓?。┯崳袢眨?月9日）上午，新能源概念相關(guān)板塊集體爆發(fā)，綠色電力、抽水蓄能、光伏、風(fēng)電、儲能板塊均開盤走高，隨后有所回落，截止午間收盤，綠色電力板塊繼續(xù)漲幅居前，個股方面，金山股份、云南能投、世茂能源漲停，能輝科技漲超14%，東方能源漲超5%，上海電力、吉電股份、龍源電力漲逾4%。

雙碳概念持續(xù)升溫，能源替代成關(guān)鍵點

作為今年兩會的熱門議題，“雙碳”話題持續(xù)活躍，全國政協(xié)委員、清華大學(xué)中國經(jīng)濟思想與實踐研究院院長李稻葵2022年兩會提案建議，推動建立全國碳排放統(tǒng)一大市場。國家能源局局長章建華也在全國兩會期間表示，今年的能源工作要堅持穩(wěn)中求進，先立后破，持續(xù)擴大清潔能源供給，加強傳統(tǒng)能源與新能源優(yōu)化組合，加快構(gòu)建新能源供給消納體系。此外，近期發(fā)布的政府工作報告也提出，有序推進碳達峰碳中和工作。

首創(chuàng)證券指出，穩(wěn)增長背景下，煤炭、電力等能源的穩(wěn)定供應(yīng)將是保障安全的基礎(chǔ)；環(huán)境治理、可再生能源等“綠色經(jīng)濟”領(lǐng)域投資將是重點方向。同時，碳達峰碳中和的長期目標(biāo)沒有變，清潔能源轉(zhuǎn)型將是實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的必經(jīng)之路，清潔能源的建設(shè)與消納將是未來長期發(fā)展的重點。維持行業(yè)“看好”的投資評級，繼續(xù)看好大水電、風(fēng)光運營商、清潔能源轉(zhuǎn)型三條投資主線，建議重視具有良好現(xiàn)金流的電力運營商。

除受益于持續(xù)利好的政策外，近期的高油價也催化新能源相關(guān)行業(yè)受益。受地緣政治局勢影響，俄羅斯原油供給預(yù)期中斷，而來自O(shè)PEC的實際增產(chǎn)則不及預(yù)期，原油行業(yè)供需錯配預(yù)計將得到強化。截止3月9日11時左右，NYMEX原油、布倫特原油期貨價格已分別站上125美元/桶、130美元/桶。原油價格持續(xù)高企，作為替代化石能源的新能源行業(yè)也迎來發(fā)展新契機。

原油飆漲攪動市場，哪些板塊有望走強

作為重要能源和化工原料，油價的飆漲不但影響新能源行業(yè)，也持續(xù)影響化工產(chǎn)業(yè)鏈。在世界油氣供應(yīng)趨緊和價格居高不下的壓力下，有著明顯成本優(yōu)勢的煤化工成為替代石油供應(yīng)的重要選擇。平安證券指出，在較高的國際油價下，煤制燃料的盈利能力顯著改善，將迎來發(fā)展機遇。煤制油和煤炭分質(zhì)利用項目有望逐步從規(guī)劃走向?qū)嵤╇A段，煤化工上游的設(shè)備供應(yīng)商以及工程公司或?qū)⑹芤?。氣化爐、加氫反應(yīng)器、空分裝置等是煤制油項目的重要設(shè)備。

回顧歷史，在本輪國際油價破百之前，曾在2008年、2011年也同樣經(jīng)歷過高油價時期。據(jù)國海證券統(tǒng)計，2008年階段國內(nèi)商品市場走勢與油價同步，金屬與農(nóng)資品領(lǐng)先油價見頂，股票市場處于泡沫行情后的回落階段，市場風(fēng)險偏好不斷下行，金融板塊以及受益于漲價提振的煤炭、農(nóng)林牧漁等行業(yè)相對抗跌。2011年階段的股票市場在春季躁動的背景下先漲后跌，結(jié)構(gòu)性機會多處于金融與周期板塊中，產(chǎn)業(yè)景氣度較高的地產(chǎn)鏈與受益于漲價因素的上游周期行業(yè)表現(xiàn)占優(yōu)。

國海證券指出，原油價格破百后市場表現(xiàn)相對較好的行業(yè)主要分三類：一是受益于漲價的品種，主要集中于中上游能源材料類及農(nóng)資品。二是具備強產(chǎn)業(yè)周期催化的高景氣行業(yè)，例如2011年在大規(guī)模保障房建設(shè)催化下，地產(chǎn)鏈條相對優(yōu)勢顯著。三是自身產(chǎn)業(yè)鏈與原油價格相關(guān)度較低的行業(yè)，如金融、醫(yī)療等服務(wù)業(yè)。綜合而言，關(guān)注產(chǎn)業(yè)景氣度較高且具備能源替代屬性的新能源細分領(lǐng)域如光伏、綠電等，以及當(dāng)前估值業(yè)績匹配度較好的醫(yī)療服務(wù)，階段性可關(guān)注受益于漲價催化的能源材料類如煤炭、石油、有色以及農(nóng)林牧漁等。