5月18日，資本邦了解到，在近期上市險(xiǎn)企發(fā)布2022年前四月保費(fèi)收入情況后，平安證券發(fā)布上市險(xiǎn)企 4 月保費(fèi)數(shù)據(jù)相關(guān)分析報(bào)告。平安證券預(yù)計(jì)壽險(xiǎn)新單、NBV 仍然承壓，疫情影響產(chǎn)險(xiǎn)增速。

據(jù)其分析，在壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面：截至 2022 年 4 月，主要上市險(xiǎn)企壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)累計(jì)原保費(fèi)收入增速分化明顯——人保(22.1%)>太保(4.0%)>新華(3.8%)>太平(-2.3%)>平安(-2.4%)>國(guó)壽(-2.7%);4 月單月原保費(fèi)收入增長(zhǎng)亦然——人保(71.3%)>新華(12.9%)>太平(2.1%)>太保(1.9%)>國(guó)壽(-2.1%)>平安(-3.0%)。

新單方面，人保人身險(xiǎn)累計(jì)長(zhǎng)險(xiǎn)首年新單 414 億元(YoY+ 38.0%)，其中期交新單 140 億元(YoY-8.9%)、躉交新單 274 億元(YoY+87.1%)。

平安證券認(rèn)為，當(dāng)前壽險(xiǎn)在主動(dòng)轉(zhuǎn)型、客戶(hù)需求釋放緩慢等多重壓力下，預(yù)計(jì)4 月新單仍普遍負(fù)增長(zhǎng)。此外，長(zhǎng)期保障類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)售仍承壓，以?xún)?chǔ)蓄類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)售為主，預(yù)計(jì)新單結(jié)構(gòu)回調(diào)、NBV 普遍承壓。

在產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)上：截至 2022 年 4 月，主要上市險(xiǎn)企財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)累計(jì)保費(fèi)收入均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)——太保(10.6%)>人保(10.3%)>平安(8.4%)。

近期，國(guó)內(nèi)多地疫情反復(fù)，4 月單月原保費(fèi)收入增速較 3 月下滑：人保(2.7%)>平安(2.2%)>太保(-0.6%)。人保產(chǎn)險(xiǎn)累計(jì)總保費(fèi) 1869 億元(YoY+10.3%)，其中車(chē)險(xiǎn)累計(jì)保費(fèi) 837 億元(YoY+7.6%)、4 月單月保費(fèi) 199 億元(YoY-1.9%)，增速回落主要由于國(guó)內(nèi)多地疫情反復(fù)影響展業(yè);從單月增速來(lái)看，意健險(xiǎn)(29.5%)>農(nóng)險(xiǎn)(8.7%)>車(chē)險(xiǎn)(-1.9%)。

平安證券分析，從負(fù)債端來(lái)看，目前主要上市險(xiǎn)企人力、新單、NBV 仍未出現(xiàn)明顯改善，壽險(xiǎn)轉(zhuǎn)型仍在磨底階段，負(fù)債端拐點(diǎn)未至、右側(cè)布局機(jī)遇尚等風(fēng)起。

目前行業(yè)估值和機(jī)構(gòu)持倉(cāng)均處于歷史底部，預(yù)計(jì)戰(zhàn)略明確、改革堅(jiān)定的險(xiǎn)企將率先迎來(lái)改善，具備長(zhǎng)期配置價(jià)值;同時(shí)建議關(guān)注市場(chǎng)情緒回暖帶來(lái)的板塊β行情。(鄒文榕)