2022年策略報告從6大核心板塊出發(fā)核心投資邏輯，其中包括創(chuàng)新藥/創(chuàng)新療法(細胞療法/基因療法)、創(chuàng)新器械(器械龍頭、新冠檢測、內(nèi)窺鏡、家用醫(yī)療器械)、疫苗(肺炎疫苗、HPV系列疫苗、百白破系列多聯(lián)苗、新冠疫苗)、醫(yī)療服務(消費醫(yī)療、民營綜合醫(yī)院、腫瘤等?？漆t(yī)院)、醫(yī)藥零售以及醫(yī)藥互聯(lián)網(wǎng)。

創(chuàng)新藥(創(chuàng)新療法)：我們認為：①;②CAR-T細胞療法是CGT發(fā)展的主要方向之一，也是多家公司研發(fā)布局重點所在;③CXO助力CGT市場發(fā)展，產(chǎn)業(yè)迅速崛起。

創(chuàng)新器械：①疫情反復帶來新冠檢測市場彈性;②內(nèi)窺鏡CMOS技術為國產(chǎn)廠商提供彎道超車機會;③家用醫(yī)療方面消費升級+技術迭代是主流方向。

疫苗板塊：①展望22年，重磅產(chǎn)品國產(chǎn)化進度(肺炎13價，HPV)加快。②伴隨國民醫(yī)療消費升級，多聯(lián)多價苗增長空間巨大。③新冠變異株代代換新，序貫接種有望成為主流方向。

醫(yī)療服務：醫(yī)保支付以及醫(yī)療服務價格改革雙軌道并行推進，提高民營醫(yī)院的價格調(diào)整以及精細化管理的要求，其中實力領先的醫(yī)療服務機構有望受益于改革調(diào)整，市場份額將進一步擴大。

醫(yī)藥零售：東北醫(yī)藥組醫(yī)藥零售年度策略報告從“2021年復盤”及“2022年研判”兩大維度進行研判，深度探討醫(yī)藥零售板塊的核心投資邏輯。我們提出2022年板塊投資觀點，即“集中度提升邏輯強化背景下，大型連鎖21年起有望開啟3年擴張周期，實現(xiàn)營收增長乃至凈利潤增長的換擋提速。

醫(yī)藥互聯(lián)網(wǎng)：以互聯(lián)網(wǎng)技術為承接手段，分級診療、慢病管理等重點項目有序推進。